美國證交會密切監察預測市場的內幕交易

CoinDesk報道，美國證券交易委員會（SEC）警告，提供與公司盈利及營運表現掛鈎合約的預測市場，可能因內幕交易、欺詐及市場操縱而面臨執法行動。SEC正監察預測市場的內幕交易、欺詐及市場操縱活動。執法官員David Woodcock表示，與公司盈利能力及表現數據掛鈎的合約，可能納入SEC監管範圍。監管機構近期已批准Cboe與公司表現指標（包括盈利及銷售數據）掛鈎的期權。 美國商品期貨交易委員會（CFTC）繼續監管聯邦註冊的預測交易所，同時與多個州就賭博法例陷入爭議。監管機構亦就如何界定可能同時歸屬兩個機構管轄的衍生產品，尋求公眾意見。 據彭博10月29日報道，SEC執法部門主管David Woodcock稱，該機構正監察預測平台的活動，並預期會就潛在證券違規採取行動。Woodcock說：「我們正密切監察。若有人涉及欺詐或其他證券違規，我們必須準備採取行動，我相信我們會這樣做。」他補充，執法行動「將來必定會出現」，但未點名任何公司，亦未公布新指控。 SEC轉向關注與公司業績掛鈎的預測市場 Woodcock的言論主要針對讓交易員就財務業績或關鍵績效指標（KPI）押注的合約。這些產品可能與上市公司的季度盈利、銷售數據或其他營運表現指標掛鈎。SEC監管證券市場，CFTC則監管不少衍生品合約。當合約結果取決於一家上市公司，預測市場便可能引發哪個監管機構擁有管轄權的疑問。 監管機構此前批准Cboe全球市場一項涉及與公司表現指標掛鈎的二元期權的建議。合約讓交易員就花旗集團每股盈利或蘋果iPhone銷售收入等結果持倉。SEC在批准命令中認定，建議工具根據聯邦法律屬證券期權。不過，該決定僅適用於Cboe的特定產品，並不代表任何涉及公司表現的合約都會自動納入SEC管轄範圍。 SEC與CFTC尋求更清晰規則 兩個聯邦機構過去數月一直研究現行衍生品法例如何適用於較新的金融產品。今年6月，SEC與CFTC就互換、證券型互換及兼具兩者特徵的產品的定義，尋求公眾意見。其關注涉及市場監察、執法合作，以及處理可能落入重疊監管範圍的合約。SEC主席Paul Atkins表示，兩個機構均旨在為事件型產品建立更清晰規則，包括傳統金融交易所與新興交易平台提供類似工具的情況。 CFTC其後實施額外監管措施。10月19日，一項臨時規則生效，將賭場式賭博產品排除於互換定義之外。另一項建議規則會將某些與體育、政治、文化及天氣相關的事件合約，明確納入互換定義。該建議的公眾諮詢期於11月18日結束。 Kalshi與Polymarket面臨監管審查 CFTC繼續作為聯邦註冊預測交易所的主要監管機構，包括Kalshi及Polymarket的美國業務。該機構的管轄權已成為與部分州法律爭議的焦點；這些州認為某些事件合約，尤其是體育相關合約，構成非法賭博。10月26日，該機構起訴猶他州，尋求阻止州官員對聯邦監管交易所執行賭博限制。據crypto.news報道，監管機構亦指出，聯邦與州管轄權之間的類似衝突已在另外九個州出現。Kalshi亦另就多個司法管轄區的州級限制提出挑戰。9月一項涉及俄亥俄州及田納西州的上訴裁決，維持此前就聯邦衍生品法與州賭博法規關係作出不同結論的裁決。 另外，路透社10月27日報道，CFTC正調查Polymarket有否遵守2022年和解協議中關於美國用戶使用其離岸平台的限制。調查涉及地理位置控制、廣告及客戶保障。Polymarket一直表示，禁止用戶繞過地理限制。 內幕交易憂慮延伸至預測平台 聯邦當局此前曾起訴被指利用特權資訊在事件合約中獲利的交易員。據彭博報道，CFTC在2026年推進與Kalshi相關的涉嫌操縱及不當交易執法行動。今年4月，聯邦檢察官及監管機構指控一名美國士兵利用機密資訊，在Polymarket就委內瑞拉前總統Nicolás Maduro被捕一事押注，獲利超過40萬美元。被告否認控罪，案件仍在進行。 此外，紐約市官員審查多個預測平台的營銷手法，包括涉及推廣內幕交易的指控。Kalshi及Polymarket均表示，禁止內幕交易、監察可疑活動，並在出現潛在不當行為時與監管機構合作。