美國證監會把三項加密貨幣規則納入2026年監管議程

美國證券交易委員會（SEC）7月7日公布的2026年監管議程中，新增三項專為加密資產而設的規則制定工作，向市場釋出迄今最明確訊號：監管機構正由執法主導轉向建立制度框架，讓數碼資產在傳統證券法體系內有章可循。 三項工作聚焦加密企業在美國營運最棘手的三個環節：代幣如何用作集資、經紀交易商（broker-dealers）應如何在帳上處理加密資產，以及交易場所（包括另類交易系統與全國性證券交易所）應如何設計數碼資產市場結構。 議程內容顯示，第一項（RIN 3235AN38）針對加密資產發售，旨在為項目提供較清晰的代幣銷售集資途徑，降低企業在發售後數月仍擔心面臨執法風險的不確定性。第二項（RIN 3235AN48）擬修訂經紀交易商在託管或買賣加密資產時適用的財務責任及申報規則。第三項（RIN 3235AN49）直指市場結構，重點規範另類交易系統與全國性證券交易所應如何處理數碼資產交易安排。 目前三項均處於最初的規則制定階段，屬提案性質，並未附帶即時執法部署。外界關注在於，納入正式議程意味着SEC已投入內部資源推進，政策訊號具分量。 SEC主席Paul Atkins表示，相關工作是推動美國成為「全球加密之都」的一部分，目標是為「以加密資產作資本募集建立清晰的道路規則」，以促進鏈上交易及託管等活動。 市場亦留意到，這三項提案與今年3月SEC聯同商品期貨交易委員會（CFTC）發布的聯合解釋性文件一脈相承。該文件提出五類代幣分類框架，把數碼資產分為：數碼商品（digital commodities）、收藏品（collectibles）、工具型代幣（tools）、穩定幣（stablecoins）及證券（securities）。此框架的重要性在於首次明確承認並非所有代幣都屬證券，並界定部分類別可明確落在SEC管轄範圍之外，為行業提供起點。 新納入議程的三項工作則被視為下一步，旨在補齊對於落入SEC監管範圍內代幣的具體規則細節。