美證監推「創新豁免」容許部分代幣化股票鏈上交易　明確排除合成代幣

美國證券交易委員會（SEC）公布一項名為「創新豁免」（Innovation Exemption）的新安排，容許符合條件的代幣化股票可直接在鏈上交易。該措施出台前數日，國會在談判多月後仍未能推進《CLARITY Act》。 SEC 表示，過去一年半一直嘗試為數碼資產提供更清晰的監管方向，包括終止以「執法代監管」的舊做法、與美國商品期貨交易委員會（CFTC）發出聯合詮釋以區分證券與商品，以及提出自家的 Reg Crypto Assets 框架。在國會本周未能通過相關法案下，SEC 指將運用自身法定權力延續監管工作的推進。 新規主要提供兩項具體且屬臨時性質的豁免：其一，讓部分交易場所毋須被界定為傳統股票「交易所」；其二，讓部分流動性提供者毋須按現行證券法被界定為「交易商」（dealer）。SEC 指，兩項豁免有助消除長期存在的主要法律灰色地帶，減少平台在美國試行鏈上股票交易時的合規顧慮。 SEC 強調，有關豁免並非無限期，為期 5 年，並附帶多項嚴格條件：交易場所必須為美國本土實體；參與交易人士須先獲准進行代幣化股票交易；不得發行或交易任何合成或虛假股票版本，只限真實股份的代幣化形式；被代幣化的上市公司須獲通知，並可選擇退出；代幣化股票須向持有人提供與透過一般券商帳戶購買的普通股票完全相同的權利。 SEC 表示，這是一項「過渡安排」而非永久方案，目的是在監管機構制定更正式、可持續的代幣化證券長期規則期間，提供一條合規路徑。SEC 亦把措施定位為提升美國在下一代金融基建競爭力的其中一步，並指出華府立法機關仍在為全面加密資產立法而拉鋸。