SEC批出五年臨時豁免　准合資格鏈上場域交易代幣化美股

【摘要】美國證券交易委員會（SEC）批出臨時豁免，容許部分代幣化美國股票在符合資格的鏈上交易場域買賣。豁免期自公告刊登日起計五年。相關場域仍須遵守投資者權益、智能合約要求、停牌安排及披露等條件。 SEC就「代幣化證券場域」（Tokenized Securities Venues）作出臨時「創新豁免」（Innovation Exemption）批准，容許合資格平台以許可式自動做市商（permissioned automated market makers）及流動性池處理代幣化「全國市場系統」（National Market System, NMS）股票的交易。豁免將於公告刊登後五年屆滿，除非期間監管框架出現變動。SEC強調，此舉屬試點性質，並非永久改寫美國證券法規，但規模仍具份量。 【代幣化股票：附帶約束】 SEC明確表示豁免並非放寬至無限制。監管要求旨在確保代幣化版本與相關股票在法律及經濟層面保持一致。平台提供的代幣化股份，持有人必須享有與對應傳統股份相同的權利及特權。平台亦會受限於交易代號（symbols）及成交量等安排。 系統所用智能合約須可審計、公開，並部署於公開、無許可的分布式帳本（public permissionless distributed ledger）。同時，一旦相關股票在其主要交易所停牌，代幣化版本的交易亦必須同步停止。SEC藉此表明並非建立可繞過納斯達克或紐約證交所規則的「平行」股票市場，而是允許以不同技術軌道交易同一經濟資產。 【為鏈上市場結構打開一扇門】 對加密基建公司而言，此項豁免可視為重要突破。證券代幣化多年處於尷尬位置：技術上不難，擴張卻受制於為傳統市場架構而設的監管制度。SEC今次命令為市場參與者提供受控路徑，在SEC收集回饋、評估長期制度設計期間，測試鏈上撮合與交易執行。 SEC官員稱，此舉旨在不犧牲投資者保障的前提下，對代幣化市場進行實驗。按目前表述，代幣化股票不會突然取代傳統股票市場，但SEC首次明確開闢監管通道，令美國上市股份可在限定範圍內進行鏈上二級交易。 來源：U.S. Securities and Exchange Commission。本文由News Desk撰寫，Samuel Rae編輯。報道基於SEC已公開資料整理。