Jane Street第二季大幅加倉　比特幣ETF持倉升至逾10億美元

華爾街量化交易巨頭Jane Street在2026年第二季增持約6.3億美元的比特幣ETF，令期末相關持倉升至約10.6億美元。值得留意的是，該公司在上一季才把同類持倉削減約71%，短短一季出現明顯反轉。 以上數據來自美國證交會（SEC）的13F申報。按規定，持有逾1億美元美國股票資產的機構投資管理人須每季披露持倉。13F反映的是季末某一時間點的倉位快照，並非逐日變動的累計記錄；Jane Street在比特幣ETF上的大幅進出，正好突顯這一點。 回顧2026年第一季，Jane Street曾大幅降低比特幣ETF敞口。其在BlackRock的iShares Bitcoin Trust（IBIT）持倉由約2,030萬股（市值約7.9億美元）降至約590萬股（約2.25億美元）。在Fidelity的FBTC持倉亦下滑約60%，降至約200萬股，市值約1.15億美元。 Jane Street同時是多隻比特幣ETF的授權參與者（authorized participant），包括BlackRock及Fidelity旗下產品。授權參與者負責ETF市場的「管道工程」：透過創設及贖回份額，協助令基金價格貼近其底層資產。基於這種機械式運作需要，做市商在季末的持倉往往更像是為流動性、對沖與庫存管理而累積或釋放的存貨，而非對比特幣短期走勢作出方向性押注。 到2026年6月30日，Jane Street在IBIT的持倉回升至2,490萬股，市值約8.28億美元，不但幾乎完全收復第一季的降幅，規模更進一步擴大。 市場亦注意到，Jane Street第一季減持比特幣ETF之際，同期增加了以太幣ETF及多類與加密資產相關的股票配置，顯示更可能是於不同產品線之間輪換與再平衡，而非退出整個加密市場。另方面，Jane Street近期亦建立XRP ETF相關產品的倉位，令其加密資產衍生品配置更趨多元化。 美國比特幣現貨ETF於2024年1月面世，約兩年半以來已由新產品逐步成為不少機構的標準配置。一直深度參與市場的Jane Street，如今在季末仍維持逾10億美元的比特幣ETF倉位。 作為授權參與者，Jane Street在結構上具備優勢，包括更緊的買賣差價、更貼近資金流的資訊，以及嵌入創設—贖回機制的核心角色。Citadel Securities與Virtu Financial等競爭對手亦在同一領域運作，但從Jane Street於13F披露的規模來看，該公司在加密ETF基建上投入不小。 需要區分的是，做市商在ETF持倉上的大幅波動，訊號含義與長線基金「加倍押注比特幣」並不相同：前者多由客戶交易、對沖與庫存機制驅動；後者才更接近基於觀點的定向交易。Jane Street第二季的倉位變化所確認的是：該公司仍深度扎根比特幣ETF市場，並且客戶需求足以令其在資產負債表上維持逾10億美元的承擔。