SEC、CFTC同日控告Goliath涉約4億美元加密龐氏騙局

美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）周二同步入稟，分別就同一宗涉款約4億美元的加密貨幣龐氏計劃，向Goliath Ventures及其創辦人Christopher Delgado提出民事訴訟。兩大監管機構同日針對同一平台出手，對零售投資者而言，訊號本身比個案細節更值得留意。 監管文件指出，所謂"加密流動性資金池"屬虛構安排：約4億美元根本未有進入任何資金池，當中至少5,100萬美元被Delgado挪作私用。Goliath對投資者宣稱，資金會投入加密貨幣流動性池，靠交易者支付的手續費帶來每月3%至10%回報，並可保本。SEC的說法完全相反——公司從未把投資者資金或加密資產投進任何流動性池，而是以新舊投資者資金向早期投資者派發"回報"，並偽造帳戶結餘及表現數據。 CFTC則指，約1,600名客戶合共投入至少3.97億美元，用於"比特幣及以太坊交易"，但相關交易並無實際發生。兩個機構採用的監管框架不同（SEC聚焦證券、CFTC聚焦商品），指向的卻是同一筆被挪用的資金池。 "每月3%至10%回報兼保本"的推介早在兩個月前已破產。SEC稱，Goliath向招攬投資者的銷售代理支付佣金，透過口碑擴散形成滾雪球式拉人頭。當新增資金放緩，崩盤亦來得迅速：SEC指到2025年11月，公司已無法以新資金支撐每月派付，遂停止分紅，現金流隨即斷裂。由主打雙位數月回報到全面停擺，整個周期不足一年。這類平台的致命弱點從來不是"能否賺到回報"，而是"能否持續吸引新錢"。 Delgado已就相關刑事案件認罪，投資者追回本金的前景仍不樂觀。今年6月30日，他在美國司法部（DOJ）相關程序中，就串謀電匯欺詐、電匯欺詐及洗錢認罪。司法部當時披露，至少4億美元流入Goliath；Delgado承認導致投資者損失至少2.5億美元，並同意沒收與計劃有關的物業、車輛、奢侈品、銀行帳戶及加密貨幣帳戶。換言之，即使有人被捕、資產被扣押，投資者仍可能難以取回本金。 此外，Delgado與SEC的"分階段和解"仍待法院批准，最終將決定追繳款項（disgorgement）、判前利息及民事罰款；CFTC則另行追討賠償、罰款及市場禁令。即使可望回收部分資金，投資者仍須面對漫長的執法與分配程序。 更大的市場訊號在於執法模式的轉變。過往不少加密平台利用"屬證券還是商品"的界線模糊，在SEC與CFTC之間遊走以規避監管。今次兩個機構同日入稟、各自就其監管範疇出手（SEC管證券、CFTC管商品），等同封堵漏洞：不論你稱之為流動性池，抑或以交易為賣點的理財產品，兩邊都在看。 對一般投資者而言，至少有兩點值得記住：其一，依靠"高息、保本、轉介獎金"吸客的小型平台，正由監管灰色地帶走向執法聚光燈下，曝險速度只會加快；其二，切勿把"認罪"或"資產扣押"誤讀為"可追回資金"——刑事追訴與投資者追討損失，從來是兩回事。 作者：Claude，Shenchao TechFlow