沙特完成概念驗證後退出 mBridge 央行數碼貨幣項目

英國《金融時報》報道，沙特阿拉伯中央銀行（SAMA）已退出 mBridge——一個由中國參與支持、旨在讓各國央行透過共享基建以數碼貨幣進行跨境結算的項目。報道指，SAMA 於 2024 年 6 月以「正式參與方」身分加入，完成概念驗證（proof of concept）後，於 2025 年 5 月 13 日結束參與。SAMA 在《金融時報》引述的聲明中表示，其原定在完成概念驗證階段後便結束參與。 市場解讀認為，此舉一方面反映 CBDC（央行數碼貨幣）試驗的實務邊界——不少央行參與往往以特定測試、管治要求及政策風險管理為限；另一方面，亦突顯跨境數碼貨幣網絡在地緣政治層面的審視正持續升溫。 要點整理： - SAMA 自 2024 年 6 月起以正式參與方加入 mBridge，並在 2025 年 5 月 13 日完成概念驗證後退出。 - mBridge 的設計是讓央行在同一共享帳本上發行及使用各自的數碼貨幣，而非依賴單一穩定幣作結算資產。 - 該項目由國際清算銀行（BIS）牽頭推進，並在 2024 年 10 月達到「最小可行產品」（minimum viable product）後移交予參與央行接手。 - 美國政策界曾提出憂慮，mBridge 類系統日後或成為部分國家規避美國制裁的替代跨境結算渠道。 - 另方面，中國人民銀行研究部門亦強調，隨跨境使用增加，需加強對穩定幣的監測並推動更緊密的國際協調。 SAMA 按既定節點退出 《金融時報》指出，SAMA 的退出時點與其先前表述一致，即在完成概念驗證後結束參與。此舉未必意味 mBridge 在技術層面失敗，但再次凸顯 CBDC 試驗的常見現實：參與未必等同長期投入，更多是階段性測試與政策評估的組合。外界隨即關注，其餘參與央行會否把角色由測試推進至更長期、更常態化的運作。 mBridge 運作方式：共享帳本上的多央行數碼貨幣 mBridge 於 2021 年建立，由 BIS 創新樞紐與中國、香港、泰國及阿聯酋等央行合作推動，目標是令跨境支付更快、更低成本。與以單一穩定幣作核心的模式不同，mBridge 讓參與央行在共享帳本上發行及交易各自的數碼貨幣，平台定位亦涵蓋跨境支付與外匯交易場景。 這種架構重點在於「央行體系之間的互通」：它嘗試連接主權數碼貨幣系統，而非以單一公共資產發行方作依賴。相應地，監管與合規複雜度亦更高——即使結算邏輯在共享基建上協調，各司法管轄區仍需自行負責其數碼貨幣的發行及規則。 BIS 於 2024 年 10 月移交項目，政治關注未減 mBridge 在 BIS 支持下推進至 2024 年 10 月，並在 BIS 所稱的「最小可行產品」階段後移交予參與央行接手。BIS 曾表示其退出並非出於政治因素；時任 BIS 總經理 Agustín Carstens 亦談及金融未來時指出，不應把 BIS 在相關項目中的角色視作政治訊號。 不過，華府對 mBridge 的關注持續。美中經濟與安全審查委員會在 2024 年一份報告中稱，mBridge 日後可能為試圖規避美國制裁的國家提供替代性的跨境結算系統。該觀點反映更廣泛的政策疑慮：當數碼結算平台涉及主要金融樞紐並逐步成熟，或會在清算與結算格局上帶來變化，進一步增加制裁機制執行的複雜性。 中國對穩定幣的監管取向同步演變 在 mBridge 推進之際，中國亦在調整其對跨境支付中穩定幣的態度。報道指，人民銀行研究局局長王信於 6 月呼籲加強監測穩定幣及 CBDC 在跨境支付的使用，並推動更高水平的國際協調。相關言論出現在中國收緊未經授權的人民幣掛鈎穩定幣，以及包括外部機構在內的代幣化實體資產（tokenized real-world assets）發行之後。 綜合來看，中國並非單純擁抱代幣化支付，而是在推動跨境數碼結算布局同時，強調風險管理與司法管轄邊界。對市場而言，跨境數碼結算很可能仍將是多種模式並存：部分以受監管的主權發行為核心，部分依賴穩定幣支付通道，並面對愈趨明確的監測與合規要求。 後續焦點 SAMA 在完成概念驗證後退出，或只是更大一輪 CBDC 試驗周期中的一個片段。接下來值得留意的是：其餘央行參與方會否把項目由試驗推向更實際的運作階段，以及美國政策審視與中國加強穩定幣監測的方向，將如何影響跨境數碼結算基建的演進。