美國股市受較溫和PPI帶動上揚　市場降溫對聯儲加息憂慮

美股8月13日造好。美國勞工統計局公布7月生產者物價指數（PPI）低於市場預期，紓緩通脹壓力憂慮，帶動風險情緒回暖。標普500指數升約0.5%至0.7%，盤中曾觸及約7,817點的歷史新高；納斯達克綜合指數表現更佳，升約0.8%至1.0%。科技股及通訊服務股領漲。 通脹數據延續放緩訊號。7月PPI按月持平，按年升4.7%；市場原先估計按年升幅約4.9%，而6月數據為5.5%。PPI出爐前一日，7月消費者物價指數（CPI）亦呈相近走勢：按年升3.4%；扣除食品及能源的核心通脹為2.5%，較上月2.6%回落。 市場迅速調整對政策路徑的押注。交易員普遍認為，聯儲局在9月15至16日的FOMC會議上幾乎肯定會按兵不動；CME FedWatch Tool亦顯示，數據公布後市場對「不加息」的押注上升。 目前聯邦基金目標利率區間為3.50%至3.75%，自7月28至29日的FOMC會議後維持不變。該次決定並非一致通過，委員會以9比3票支持維持利率，意味有3名成員主張採取不同方向。自2025年12月以來，聯儲局一直把利率維持在上述區間，面對通脹已連續超過五年高於2%目標的局面。雖然FOMC內部仍有聲音支持加息以應對持續通脹，但近期經濟數據，尤其是遜於預期的就業報告，令短期加息預期降溫。 板塊上以科技及通訊服務最為突出。市場指出，科技板塊、特別是與AI相關公司，對利率前景變化一向更敏感；當通脹憂慮緩和、借貸成本上升的風險下降時，往往成為推升大市的主要動力。 不過，部分投資者仍保持戒心。即使9月維持利率不變的機會正提高，市場仍留意2026年稍後再度加息的可能性，因7月PPI按年升4.7%、CPI按年升3.4%仍高於聯儲局長期2%的通脹目標。