聯儲局主席沃什今起赴國會作證，7月加息機會升至約50%

聯邦儲備局主席凱文・沃什（Kevin Warsh）將於今日（7月14日）及明日到國會作證。債券交易員正加大押注，本周的最新數據與訊號將進一步印證市場既有判斷：聯儲局或在7月加息。今次作證時間點，正值新一輪通脹數據公布，以及多家銀行集中發布業績，對持有按揭、存款或有信用卡結欠的家庭而言，屬關鍵一周。 加息押注為何急升 市場對本月加息0.25厘的隱含機率已推升至約50%，數周前仍不足10%。與政策預期高度相關的兩年期美國國債孳息率維持在4.25%以上。隔夜指數掉期（OIS）合約亦顯示，市場現時為7月加息定價約50%機會，較本月初顯著上調。 推動預期轉向的關鍵之一，是聯儲局理事克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller）的言論。市場一直把他視為局內偏鴿官員，沃勒近日表示，若接下來的數據再出現核心價格「偏熱」讀數，決策者應考慮盡快加息。 將於周二公布的6月消費物價指數（CPI）預計顯示，整體通脹按年由5月的4.2%放緩至約3.8%，主要受汽油價格下跌帶動。剔除食品及能源的核心通脹則料僅輕微回落，由2.9%降至約2.8%，仍明顯高於聯儲局2%的目標。核心通脹黏性仍在，亦令對利率敏感的晶片股面對CPI帶來的風險。 勿期望沃什在作證中提前「放風」 沃什於5月上任後，已建立起避免提供前瞻指引的作風。他本月在葡萄牙一場央行研討會上表明態度：「我想我們有一場好好的家庭式爭論。當我們走進那個房間把門關上，就會有一場充分辯論，但我能向你們提供的，大概也就只有這些。」—— Kevin Warsh 因此，今次作證未必會直接確認是否加息。外界更關注的是，議員或會追問聯儲局在特朗普（Trump）白宮之下能否保持政策獨立；亦可能就AI帶動的需求是否推高通脹、關稅影響，以及中東地區油市受干擾如何持續傳導至消費價格等問題作出質詢。 真正的決定點在7月29日的聯儲局議息會議，而非本周聽證。 加息對一般家庭意味甚麼 若7月加息，信用卡利率、房屋淨值信貸（home equity lines）及浮息按揭的借貸成本將上升，對已受高通脹壓力的借款人而言並非好消息。相對而言，存戶受惠更直接：聯儲局加息後，銀行一般會提高儲蓄戶口及定期存款（CDs）的利率回報。