JUST完成四輪JST回購銷毀　累計銷毀17.11億枚代幣

JUST 生態宣布，已於7月17日完成第4輪 JST 回購及銷毀。連同此前三輪行動，JUST 已按既定治理計劃連續完成四次大規模鏈上回購銷毀，累計銷毀 17.11 億枚 JST，佔初始總供應量 17.29%。截至目前，用於回購銷毀的累計資金投入逾 9,462 萬美元，接近五分之一的 JST 已永久退出流通。 在加密市場處於下行與整固、DeFi 項目普遍面臨收入收縮、現金流緊張與用戶流失的背景下，JUST 表示其回購銷毀計劃未曾縮減規模或中斷。生態指出，JST 能在行業承壓期形成相對獨立的通縮動能，核心在於 JustLend DAO 長期、穩定的真實業務盈利。 回顧四輪回購銷毀數據，單輪投入金額呈上升趨勢，並多次透過擴展收入來源而超出市場預期： - 第1輪（2025年10月22日）：銷毀約 5.59 億枚 JST，佔總供應量 5.66%，對應價值約 1,772 萬美元；資金全部來自 JustLend DAO 歷史盈餘收益，標誌 JST 常態化通縮週期啟動。 - 第2輪（2026年1月15日）：銷毀約 5.25 億枚 JST，佔 5.30%，對應價值約 2,100 萬美元；資金來源為 JustLend DAO 累積收益與 2025年第四季淨收益合併，規模高於市場預期。 - 第3輪（2026年4月15日）：銷毀約 2.71 億枚 JST，佔 2.74%，對應價值約 2,130 萬美元；由 DAO 現有收益與 2026年第一季新增利潤支持。 - 第4輪（2026年7月17日）：合計銷毀約 3.55 億枚 JST，佔 3.59%；常規部分資金來自 DAO 儲備收益及 2026年第二季淨收入，並首次加入「歷史 USDJ 穩定費」專項銷毀，令單輪投入升至 3,459 萬美元，創歷來新高。 JUST 指出，自2025年10月實施回購銷毀機制起，短短九個月已完成四輪大規模行動。以 JST 近期約 0.10 美元的市場價格估算，四批被永久銷毀代幣的市值接近 1.70 億美元。官方形容，這類高頻、持續且真實的銷毀，在整個 Web3 與 DeFi 行業屬罕見。 資金來源方面，JUST 表示四輪常規回購銷毀資金主要來自 JustLend DAO 的真實業務淨利（包括早期累積利潤及持續季度經營利潤），無需外部募資補貼；第4輪則額外納入歷史 USDJ 穩定費作為新增專項資金。根據既定機制，回購資金主要來自兩大渠道：一是 JustLend DAO 歷史累積收益與季度淨收益；二是 USDD 多鏈生態累計收益突破 1,000 萬美元後的超額收益。官方稱，USDD 累計收益目前尚未達到注入資金池的門檻，但接近 1,000 萬美元關口。 JUST 披露，機制於2025年10月啟動時，生態曾從 JustLend DAO 既有收益中撥出 5,908 萬美元 USDT 作為首期資金池：首輪動用 30%（約 1,772 萬美元），其餘 70% 按四個季度平均釋放，每季固定注入約 1,034 萬美元。自第二輪起，資金結構由「單一釋放既有收益」演變為「既有收益 + 季度新增淨收益」雙引擎，令單輪投入提升至 2,000 萬美元以上。 最新財務頁面數據顯示，JustLend DAO 平台累計淨收益已超過 9,420 萬美元，其中已提取 9,104 萬美元、尚餘 317 萬美元；撥入 JST 回購銷毀資金池的資金接近 1.05 億美元。扣除 USDJ 指定的 1,039 萬美元歷史穩定費後，接近 9,400 萬美元來源於 JustLend DAO。官方並稱，JustLend DAO 目前仍保留約 1,034 萬美元未分配收益，將按計劃用於下一輪回購銷毀。 鏈上透明度方面，JUST 表示所有回購銷毀均由去中心化治理組織 Grants DAO 獨立在鏈上執行，不受中心化機構介入。用戶可透過 JustLend DAO 官網 Transparency 區及 Grants DAO 官方頁面查核每輪銷毀數量、資金規模與鏈上交易雜湊，相關記錄永久上鏈並可追溯。 價格與市值表現方面，JUST 引述 CoinGecko 數據稱，自2025年10月回購銷毀機制上線以來，JST 價格由約 0.03 美元低位回升至約 0.10 美元；流通市值由不足 3 億美元升至 8.30 億美元，累計升幅逾 333%，市值排名進入全球加密貨幣前70。同期比特幣由約 100,000 美元歷史高位回落至約 65,000 美元，累計跌幅約 40%。 JustLend DAO 的業務進展亦被視為回購銷毀的關鍵基礎。官方稱，平台已建立涵蓋 SBM 借貸、sTRX 流動質押、Energy Rental、GasFree 智能錢包等在內的 DeFi 業務矩陣。至7月21日，JustLend DAO 平台 TVL 達 66.64 億美元，為全球近 48.6 萬用戶提供一站式 DeFi 服務。按 DeFiLlama 公開數據，JustLend DAO 的 SBM 借貸市場 TVL 為 32.9 億美元，長期位列借貸賽道全球前四；市場資產總供給超過 34.92 億美元，借款規模約 2 億美元。2026年6月，平台推出 SBM V2，引入隔離池機制，形成 SBM V1 與 SBM V2 並行的雙軌架構：V1 服務主流資產存借，V2 以隔離市場支持更多新資產，提升整體安全與風險韌性。 sTRX 流動質押方面，官方稱透過 sTRX 質押的 TRX 總量已超過 97.3 億枚，參與地址逾 17,000 個並持續增長。Energy Rental 以「按需租用、按用付費」模式降低用戶 gas 成本門檻，參與用戶已超過 80,000 人。GasFree 智能錢包則允許用戶以轉帳目標代幣直接支付鏈上手續費，無需持有 TRX；截至7月21日，GasFree 智能錢包累計處理交易額超過 114.3 億美元，服務逾 660 萬個帳戶，為用戶節省費用合計 778 萬美元。官方表示，現階段回購銷毀資金主要來自 sTRX、Energy Rental 與 SBM 借貸等成熟業務，未來亦會逐步把 GasFree 等創新服務收入納入整體收益追蹤，擴大回購資金來源。 從生態規模看，JUST 指其全生態 TVL 已達 110 億美元，約佔 TRON 全網 TVL（目前約 267 億美元）的 41%。除了 JustLend DAO，生態亦包括去中心化穩定幣 USDD 及跨鏈基礎設施 JustCrypto 等，形成互補的產品與流量閉環。作為原生價值承載代幣，JST 參與 JustLend DAO 治理投票，並在 USDD 生態中承擔權益賦能角色；現行回購銷毀機制亦把 JST 的價值回饋與 JustLend DAO、USDD 兩大核心協議的實際收入更緊密連結。 USDD 方面，官方稱其正處於快速擴張期：截至7月21日，USDD 發行量已超過 15.3 億美元，平台 TVL 達 22.1 億美元，金庫餘額 2,154 萬美元，為 TRON 生態第二大穩定幣。隨 USDD 生態收益逼近 1,000 萬美元門檻，JUST 預期其有望成為 JST 通縮機制的「第二收入引擎」，為回購銷毀帶來新增資金渠道。 展望後續安排，JUST 引述4月發布的《JST 2026年第一季財務報告》稱，當首期 1.0 收益銷毀計劃完全執行後，生態將進入 JST 通縮 2.0 階段，屆時會升級回購銷毀機制，把 GasFree 業務收入及歷史 USDJ 穩定費盈餘等新增來源納入資金池。最新《JST 2026年第二季財務報告》亦披露，按歷史回購規則及 JustLend DAO、USDD 的預期收入推算，下季度預計分配約 2,155 萬美元用於 JST 回購，實際金額將在季末按項目實際收入作動態調整。 JUST 表示，其在行業低迷期持續以真實協議收入推動回購銷毀，所形成的「業務盈利→回購銷毀→稀缺性提升→生態擴張」正向循環，為 DeFi 行業提供一個以基本面驅動代幣價值回歸的可持續範式。