日本國債沽壓加劇　10年期孳息攀至近30年高位

BlockBeats 消息指，日本國債市場近日沽壓明顯升溫。8月19日（周二），日本10年期國債孳息率一度升至2.945%，創下自1990年代中期以來近30年高位；周三仍徘徊於約2.89%。 市場憂慮，若10年期孳息率突破3%，將大幅高於日本政府的財政假設，並推高融資成本，為首相林隼人推動的財政擴張增添阻力。日本政府目前就償債已預留約31萬億日圓；若孳息率續升，未來利息及償債開支或顯著增加。日本財務省估算，到2029財政年度，若10年期國債孳息率升至3.6%，日本年度債務償付成本可能達41萬億日圓。 同時，高市市政府擬以減稅及投資刺激經濟，但包括下調食品稅等措施已令財政收入下滑，引發市場擔心政府或進一步增加發債，亦在執政黨內觸發對財政紀律的爭論。 在通脹壓力及日圓貶值風險下，市場對日本央行加息預期升溫。數據顯示，交易員押注央行最快明年1月前或再加息兩次、每次25個基點，政策利率或升至1.5%。日本央行前審議委員三間一夫表示，本輪緊縮周期的終端利率或在約1.75%；亦有分析認為最終利率可能接近2%。 市場亦關注2027年的央行領導層交接窗口。部分日本央行觀察人士指出，支持加息的政策委員將於2027年夏季起陸續卸任，央行或傾向在此之前完成主要加息，以免日後政策委員會立場變化干擾緊縮進程。 目前，日本政府與央行在應對國債壓力上陷入兩難：一方面，擴張財政或進一步推高通脹與債息；另一方面，若央行加大買債干預力度，則可能削弱其緊縮政策的可信度。