日本將加密資產納入《金融商品交易法》：為現貨ETF及約20%稅制鋪路

日本加快把加密資產推向金融主流。國會通過《金融商品交易法》修訂，將加密資產重新界定為金融商品，並為稅制下調、推出現貨ETF及加強市場監管奠定法律基礎。 修法重點 據NHK報道，日本參議院周三批准相關修訂，法案完成國會審議程序。新法在股票、債券之外，為加密資產設立獨立法律類別。過去數碼資產主要依《資金結算法》被視作支付手段，而非投資產品。 市場行為與資訊披露方面，修訂引入加密交易的內幕交易禁止規定，要求部分加密資產發行方作年度披露，並加大對未註冊業者的執法力度。 罰則同步大幅上調。CoinPost稱，無牌經營的最高刑期由3年提升至10年，罰款由300萬日圓增至1,000萬日圓（約18,500美元→61,600美元）。 稅制與ETF影響 稅務改革方面，修法提出為加密資產收益設立獨立稅制，實際稅率約20%，並容許虧損結轉3年。這與現行把加密收益歸類為「雜項收入」、最高稅率約55%的做法形成明顯差異。 生效時間上，CoinPost指稅制條文預計於2028年1月落實，原因是執行安排將於2027財政年度開始。 ETF方面，修訂亦建立在日本境內推出加密資產現貨ETF的法律框架。報道稱，日本交易所集團（Japan Exchange Group）正研究最早於2027年推動本地ETF上市，傳統金融機構預期將擔任發行人；至於現貨比特幣ETF是否獲批，仍未有定案。 後續安排與政策背景 法例將於公布後一年內施行，具體執行細則及監管要求將由內閣府令及監管指引制定。是次改革亦與日本推動數碼資產及初創生態的政策方向一致。首相Sanae Takaichi把Web3定位為國家創新戰略的一部分，而政府的《2025綜合初創支援方案》及為期五年的計劃，目標是提升初創融資規模，並把2027財政年度年度初創投資額推至約10萬億日圓。 市場意義 把加密資產納入《金融商品交易法》，意味日本進一步拉近數碼資產與傳統金融的監管距離：投資者有望面對更低稅負及更多ETF產品選擇，交易平台與發行方則需遵守更嚴格的披露與行為規範，違規成本亦顯著上升。改革旨在吸引機構資金參與，同時強化監管以維護市場秩序。 消息來源：NHK、CoinPost。