GD Culture：比特幣未變現虧損2.12億美元，拆股調整後股份數激增18倍

GD Culture Group披露，截至2026年上半年，公司持有比特幣錄得2.118億美元未變現虧損；同時，經拆股調整後的已發行股份數較2025年底增加逾18倍，反映其加密資產庫存策略面對資產價格波動與股權攤薄兩股壓力。 根據公司8月14日提交的季度文件，GD Culture（納斯達克上市，數碼媒體及科技公司）於6月30日持有7,500枚BTC，原始成本為8.42億美元，期末公允價值為4.512億美元。上述比特幣估值變動帶來的損失，佔公司2026年首六個月2.162億美元淨虧損約97.9%。該項虧損屬公允價值會計處理結果，並非現金流出，亦不代表公司出售核心比特幣儲備。 公司另行披露，曾出售約1.08枚作短線交易用途的BTC，該批比特幣購入成本對應交易後錄得2.8799萬美元已實現虧損，出售所得為7.1201萬美元。 年報顯示，這筆7,500枚BTC儲備源自公司於2025年9月收購Pallas Capital Holding。公司亦在文件中指出，2026年融資所得擬用作營運資金及一般企業用途。 在融資與股本變動方面，GD Culture於2025年底已發行股份為229,278股，至2026年6月底增至4,162,500股；兩個數字均已就6月29日完成的1合250反向拆股作追溯調整。期內股份淨增3,933,222股，令期末股數為年末的18.15倍。 新增股份之中，約3,919,455股（佔增幅99.65%）來自現金發行。公司在5月至6月透過按市價發行（ATM）計劃出售2,882,249股（拆股調整後），淨籌約4,200萬美元；另於6月以經調整每股5.25美元配售1,037,206股（拆股調整後），毛籌約545萬美元。 文件顯示，公司上半年錄得2,510萬美元融資現金流入。至季度末，尚有2,150萬美元ATM所得留於承銷商經紀賬戶內，GD Culture因而將該筆款項列作應收款；公司稱其後已即時收取相關資金。 截至6月30日，公司營運銀行賬戶現金為720萬美元，營運資金為3,660萬美元（已包括上述ATM應收款）。期內經營活動使用現金1,230萬美元。管理層認為，自中期財務報表發出日起至少12個月內，公司流動性足以應付到期責任。 整體而言，該份申報文件突顯股東面對兩類風險：比特幣價格波動令公司錄得大額非現金會計虧損；同一時間，為補充短期流動性而快速擴大股本，令攤薄成為股東需要直接承擔的成本。公司並未因虧損而出售其7,500枚BTC儲備，但文件顯示，股權融資是其在保留比特幣庫存情況下的重要短期資金來源。