聯儲局按兵不動 3名鷹派官員罕見投反對票憂通脹

聯邦儲備局7月29日維持聯邦基金利率目標區間於3.50%至3.75%不變，聯邦公開市場委員會（FOMC）以9比3通過決定。委員會指美國經濟增長穩健，但通脹仍高於2%目標。 今次會議由聯儲局主席Kevin Warsh主持，結果出現罕見分歧。克里夫蘭聯儲銀行行長Beth Hammack、明尼阿波利斯聯儲銀行行長Neel Kashkari及達拉斯聯儲銀行行長Lorie Logan投下反對票，三人均主張把目標區間上調25個基點。 聯儲局聲明提到，通脹仍處於偏高水平，部分源於供應衝擊，能源範疇尤為明顯，並指中東持續衝突為正擴張的經濟增添不確定性。委員會同時指出，就業增長大致與勞動力增幅相若，失業率變動不大；生產力增長及資本投資依然強勁，經濟並無明顯受壓，通脹才是關鍵分歧所在。 政策操作方面，聯儲局理事會一致通過，7月30日起把準備金餘額利率維持於3.65%，同時把貼現窗主要信貸利率維持於3.75%。FOMC亦指示紐約聯儲公開市場操作部門繼續進行常設隔夜回購操作，利率為3.75%；並維持隔夜逆回購操作利率3.5%，每名交易對手每日上限1,600億美元。操作部門將續於拍賣中滾動續持美國國債，並把機構證券所得款項再投資於短期國庫券。 對市場及消費者而言，利率不變意味按揭、信用卡及企業貸款等借貸成本短期內維持現水平。不過，3名地區聯儲行長要求收緊政策的立場，反映局內對通脹走勢憂慮加深，亦令下次議息會議的加息壓力上升。 投資者目前最關注與中東供應路線相關的能源市場變數。若能源成本續升，加息理據將更充分，主張收緊的一方或不再孤立。企業制定融資及成本安排時，宜密切留意未來通脹數據。 市場反應方面，公布後美股大致持平，比特幣亦在約64,000美元附近徘徊、變動不大。市場人士關注Kevin Warsh其後的記者會發言，或成短線波動催化。