CryptoQuant：比特幣牛市動力轉弱，獲利盤增加

CryptoQuant 指出，比特幣（BTC）上周收市企穩於 365 日移動平均線之上，整體仍屬牛市格局，但最新鏈上數據顯示升勢動能正在降溫。該機構在研究報告中表示，多項指標反映沽壓上升、需求轉弱。 儘管如此，CryptoQuant 的 Bitcoin Bull Score Index 仍維持在 90，意味大多數追蹤指標仍支持偏多結構。BTC 早前一度升至約 87,400 美元，創八個月高位，其後回落至 83,000 美元附近低位區間。 短線持幣者的獲利回吐跡象更為明顯。CryptoQuant 稱，短期持有人未實現利潤率升至 33%，為 2024 年 12 月以來最高，過往在類似水平時往往會出現獲利了結。數據亦反映回吐已在已實現收益上浮現：9 月 22 日，比特幣持有人合共套現約 25,700 枚 BTC 的利潤，為 2026 年迄今單日最高已實現盈利，進一步顯示部分投資者趁近期升幅減倉。 沽售訊號亦擴散至比特幣以外市場，尤其是山寨幣。山寨幣交易所 7 日累計流入達 76,000 宗交易，涉及約 51,000 名存款者，為 2025 年 10 月 17 日以來最高水平。 需求方面，現貨與期貨市場同步轉弱。過去 30 日，表觀現貨需求（apparent spot demand）約減少 170,000 枚 BTC。投機性期貨需求增長亦明顯放慢，從 9 月 14 日約 164,000 枚 BTC 回落至近期約 16,000 枚。 支撐位方面，CryptoQuant 認為比特幣仍守在多個關鍵鏈上支撐之上，包括接近 80,000 美元的 365 日移動平均線，以及約 71,000 美元的 200 日移動平均線；另外，交易者已實現價格（trader-realized price）約 67,000 美元亦是重要觀察水平。該機構指出，若價格回落至上述區域，可能反映市場進入整固；只要支撐不失，未必意味整體趨勢反轉。 不過，一旦需求持續疲弱，同時獲利盤增加，短期內出現更深度調整的風險將上升。CryptoQuant 形容，市場仍偏多，但已出現疲態；下一步關鍵在於買盤能否回流承接沽壓，抑或比特幣將更靠近上述支撐水平。 原文最先刊於 CryptoPotato。