比特幣升破8萬美元　美國財政部研動用TGA約9,500億美元擴大回購國債

比特幣升穿8萬美元之際，美國財政部正評估動用「財政部一般帳戶」（Treasury General Account，TGA）為擴大國債回購提供資金。TGA是聯邦政府設於聯儲局的日常營運戶口。兩名財政部高級官員向CNBC表示，TGA或可支援相關買入安排，但未有交代可動用現金規模及時間表。 路透按上周三數據估算，TGA規模約9,400億美元；CNBC其後報道餘額約9,500億美元。財政部早於8月19日宣布，將至少把支援10至30年期國債流動性的回購操作倍增：每次操作由20億美元增至40億美元，較大規模操作將於9月9日開始，至11月4日止。 市場利率方面，30年期美債孳息一度升至5.337%，創2007年以來高位；回購消息公布後回落至約5.18%，周一仍在約5.24%附近徘徊。10年期孳息周一約4.70%。截至目前，財政部尚未進行任何擴大後的回購。財長Scott Bessent表示，回購金額未必止於每次40億美元；相關操作旨在改善部分受夏季交投偏淡及企業大量發債影響的國債市場流動性。財政部同時強調，將維持既定發債拍賣安排，包括較長年期債券；下一次季度再融資會議亦可能研究進一步調整。 美國國債總額上周突破40萬億美元，其中約32.3萬億美元由公眾持有。另方面，美國科技企業今年已發債約2,200億美元，用以投資人工智能基建。 若直接動用TGA，短期內或可避免為回購而額外增加短期國庫券發行。現時TGA水平高於拜登政府訂下約5,500億至6,000億美元的目標區間。該戶口用於支付聯邦薪酬、承包商款項、利息及其他政府開支；一旦大幅動用，最終仍需透過稅收或額外舉債補回。財政部亦無法像聯儲局般「創造準備金」。 市場人士強調，TGA約9,500億美元餘額並不等於財政部已宣布一個9,500億美元的買債計劃，官員亦未有暗示會動用接近全數資金。布魯金斯學會（Brookings Institution）的Robin Brooks指出，動用TGA或會強化市場對「人為孳息上限」的預期，繼而對美元構成壓力並利好貴金屬。聯儲局尚未參與財政部相關介入行動。 加密貨幣方面，比特幣過去24小時升逾4%，8月累計升幅有望創2017年以來最強「8月表現」。金價亦走強，因投資者再度押注貨幣貶值交易。Strive行政總裁Matt Cole表示，比特幣相對黃金走強，支持加密貨幣的看好論點，並稱BTC/黃金比率曾是上一輪周期的早期訊號。Bitwise Europe研究主管Andre Dragosch則表示，該公司加密市場情緒指數一度升至2024年底以來最高，短線較可能出現回調或整固，但整體復甦趨勢或仍可維持。 除動用TGA外，財政部仍有其他選項，包括進一步擴大回購規模，以及調整政府借貸的期限結構。