比特幣捱過聯儲局加息與《CLARITY Act》受挫後，本周末迎來8.2萬美元關口考驗

比特幣周五曾高見81,400美元，逼近自8月底以來多次壓制反彈的82,000美元附近阻力帶。由於美國市場周末休市，美國現貨比特幣ETF亦會停止交易；若未來兩日出現向上突破，將主要在24小時運作的加密現貨及衍生品市場內完成，缺乏ETF交易時段的增量買盤支撐。 本周市場已先後消化兩項利淡。美國參議院未能推進《CLARITY Act》，加上聯儲局在9月16日進行三年來首次加息，上調聯邦基金利率目標區間25個基點至3.75%至4.00%。政策制定者預測顯示年底利率中位數或達4.1%。在美債息維持接近5%、油價企穩100美元以上的背景下，通脹不確定性仍未完全化解，即使比特幣其後回升。 資金流方面，按Farside最新數據，美國現貨比特幣ETF於9月18日錄得4.33億美元淨流入，9月17日亦有1.595億美元流入；但在此之前的9月15日及16日合共出現7.463億美元淨流出，反映資金情緒仍偏反覆。 以9月18日收市約81,100美元計，短線首要關口為82,000至82,200美元，距離約1%至1.4%，亦是周末最關鍵的突破測試位。若能有效上破並站穩，下一個上行區域可望指向84,000至85,000美元；周五技術評論亦提到，若升勢延續，86,000美元將成為更進一步的目標。 反之，如在82,000美元附近再度受阻，價格或回落至剛收復的80,000美元整數位。若失守80,000美元，或下試78,000美元，並有機會回探74,000至75,000美元一帶——該區域是本周拋售期間買方曾力守的主要支持位。另有約70,000美元的結構性下行水平，屬聯儲局加息後更廣泛的下行情景討論範圍，並非本文周末主 сценар。 關鍵價位與訊號（以約81,100美元為基準）： - 86,000美元（+6.0%）：若突破動能加速的延伸目標 - 84,000–85,000美元（+3.6%至+4.8%）：升穿阻力後首個上行區 - 82,000–82,200美元（+1.1%至+1.4%）：即時阻力與周末關鍵測試 - 80,000美元（−1.4%）：首道下行防線，失守將削弱周五反彈 - 78,000美元（−3.8%）：較深回調，回到上周交易區間附近 - 74,000–75,000美元（−7.5%至−8.8%）：本周被守住的主要支持區 - 約70,000美元（−13.7%）：更宏觀的結構性下行水平 周末為何令測試更具變數 推動近期香港與機構資金流的重要來源之一，是美國現貨比特幣ETF，但該類產品周末不交易；納斯達克等美國交易所亦只在周一至周五正常開市。換言之，周六或周日若出現突破，更多依賴加密現貨及永續期貨等市場自身的成交與槓桿資金，而非周內那種ETF相關的增量需求。 Kaiko針對ETF時代的研究指出，比特幣周末成交佔比在2024年的研究中降至總量約16%，低於2019年的28%，反映機構化產品推出後，交易活動更集中於平日。周末流動性相對較薄，價格波動可能被放大，無論向上或向下皆然。因此，即使周末出現向上突破，市場普遍仍會待周一ETF恢復交易後，觀察能否得到進一步確認。 要被視為「真正突破」，不應只看是否短暫上穿82,200美元。市場更關注：主要交易平台現貨成交是否同步擴大、未平倉合約是否隨價格穩步上升、回調時是現貨獲利盤為主還是槓桿多單被迫平倉，以及波動是否與油市或地緣政治等宏觀消息同步。 平日與周末交易環境對比： - 美國現貨比特幣ETF：平日於市場合市時段交易；周末休市 - 機構ETF資金流：平日可即時增減需求；周末缺乏新增ETF份額交易 - 加密現貨市場：平日及周末均開放 - 永續期貨：平日及周末均開放 - 流動性：平日較廣、ETF相關活動較多；周末較薄、偏加密原生資金主導 - 突破確認：平日可受ETF需求支持；周末通常需待周一驗證 多空兩種路徑 偏多情景是比特幣升穿並守住82,200美元，該位由阻力轉為支持，並見現貨買盤在多個平台擴散、未平倉合約上升而資金費率未過熱；在此路徑下，84,000至85,000美元先入視野，其後再看86,000美元。真正驗證點落在周一：若美國ETF恢復交易後價格仍能守住升幅，並帶來新一輪機構資金流，突破可信度將顯著提升。 偏空情景則是比特幣在82,000美元附近再度受阻，延續自8月底以來屢攻不破的形態，價格或回落至80,000美元以下，繼而測試78,000美元，並可能下探74,000至75,000美元支持區。在此情景中，9月17日與18日的ETF淨流入仍需與此前兩個交易日合計7.463億美元的淨流出一併衡量；周末流動性偏薄亦可能放大一次並不算大的拒絕式回調。市場最終需要看到價格在賣方守了數周的關口之上獲得「有效承接」，而在缺乏周末ETF交易的情況下，這一點往往要到周一早段才較能分出勝負。 本文所述內容最初由CryptoSlate刊出。