比特幣5日飆逾兩成，等同美股年均回報提速140倍，挑戰8萬美元關口

比特幣（BTC）過去五日累升逾20%，以速度計，幾乎等同把股市平均一年回報「壓縮」到五日內完成，按計算約為標普500長期年化回報步伐的140倍。升勢一度衝上79,500美元，距離80,000美元僅差0.6%。周五BTC徘徊於76,750美元附近，日內升6.6%，意味8萬美元仍約差4%。日線相對強弱指數（RSI）升至84.64，為2026年最高水平。 推算依據來自紐約大學斯特恩商學院數據：自1928年起，標普500（計入股息）年復合回報約10.02%。把一年回報攤到五日約為0.137%，而比特幣同期上漲20%，速度約快140倍。以低位至高位計，本輪拉升最大幅度達27%，有望錄得兩年來最強周收市表現。 需要留意的是，快不代表已全面修復跌幅。BTC仍較2025年10月創下的歷史高位126,080美元低約39%。 市場焦點亦落在華府政策訊號。美國財政部8月19日表示，將至少把長年期國債回購規模倍增，每次操作由20億美元增至40億美元，涵蓋10年至30年期債券，時間由9月9日至11月4日。此前長端息率剛觸及20年高位，債券交易員普遍把回購視為「托底」措施。 槓桿資金亦推高波幅。空頭在單日平倉潮中合共虧損約10.6億美元。同時，現貨買盤回流，美國現貨比特幣交易所買賣基金（ETF）8月19日錄得淨流入5.172億美元，8月20日再吸資6.063億美元，為8月份單日最高水平之一（據Farside Investors）。 技術走勢方面，周五K線由73,027美元開市急升至79,500美元後回吐，該高位觸及自2月低點引伸的上升趨勢線。比特幣春季沿線上行，但6月回落至58,000美元時跌穿該線；今次反彈由下方回到趨勢線附近再度受阻，反映「舊支持變阻力」。 同區間尚有兩道阻力：79,427美元一帶曾壓制5月高位，8萬美元整數關口則在其上。BTC若要企穩並突破8萬美元，需要同時有效突破上述三層阻力。下方初步支持則在周五開市位73,027美元附近。 Helios Analytics的Jamie Coutts把本周急升與過去市場相對平靜的環境作比較，指今次波幅在2018年以來同類走勢中排第五。他統計出14次相近幅度的上升個案，結果顯示比特幣在其後30日及90日分別有71%機會維持較高水平，中位數升幅接近10%；相較之下，自2018年以來隨機一日的平均回報約1.2%。但樣本兩極分化明顯：2019年4月一次類似上升後90日累升118.7%，2019年10月另一次則在30日內下跌23%。Coutts亦坦言，14個樣本偏少，顯著性測試未能形成「證據級」結論；而按中位數情境推算，入場後90日內最大回撤中位數約為8.4%。他指出，80,000美元出頭區間存在大量上方供應，需要時間消化。 鏈上數據則偏向正面。CryptoQuant顯示，現貨與期貨需求首次自2025年10月以來同步轉正；另有Quicktake把反彈與MVRV（市值／實現市值）指標掛鈎。分析員Darkfost估算，淨新增需求升至2026年高位約25,000 BTC，該指標以新需求對比一年以上未動的存量。CryptoQuant創辦人兼行政總裁Ki Young Ju認為，BTC現階段走勢偏強，此類在熊市中的急升往往意味底部形成，短線或有回吐，但熊市階段或接近尾聲。 至於本周末能否上破80,000美元，技術上並非不可能，但機會未必高。周末流動性通常較薄，周六日大型買盤較少，RSI已升至84.64的超買水平，要一口氣突破三重阻力需要充足成交配合。若回落至73,000美元附近，有助冷卻超買讀數，同時不致破壞整體周線表現。更長線的關鍵，仍在於8萬美元出頭供應區能否被有效消化並向上打開空間。