比特幣升穿86,000美元創八個月新高　空頭爆倉推動升勢

比特幣周一升至86,000美元，創八個月新高。升浪令看淡交易員被迫平倉，亦吸引槓桿資金重新入場。CoinGlass數據顯示，比特幣突破82,000美元後，約7.5億美元的加密貨幣衍生品空頭倉位遭強制平倉；82,000美元自8月以來一直限制價格上行。空倉被平時，交易所會以買盤回補，進一步推高本已向上的市況。 嘉信理財（Schwab）加密研究主管Jim Ferraioli向CoinDesk表示："比特幣今早上升5%，原因是空頭永續期貨合約被清算。"與此同時，期貨未平倉合約（open interest，反映未結衍生品押注的價值）增速更快。Coinalyze數據顯示，自突破後新增約20億美元槓桿敞口，顯示在空頭被洗出場之際，市場仍持續加注新倉。 Nansen資深研究分析師Nicolai Sondergaard指出，今次升勢由ETF需求回升及空頭回補共同推動，但加密原生資金的倉位由淡轉好仍較慢。 Farside Investors數據顯示，美國現貨比特幣ETF在周二與周三合計錄得7.46億美元資金流出，背景為參議院Clarity Act的cloture表決未能通過，以及聯儲局加息並釋出偏鷹訊號。其後資金流向迅速反轉，周四流入1.6億美元，周五再流入4.33億美元，為當周最強單日吸資。Sondergaard表示，關鍵在於"價格轉強的速度快過倉位調整"。周一的資金流向數據稍後才會公布，亦將成為交易員在升勢後的重要觀察點。 比特幣周一升穿82,000美元亦令ETF投資者迎來一個里程碑：美國BTC ETF買家平均成本約為82,225美元，意味ETF投資者久違地重回浮盈區。市場特別關注82,000美元，因為該水平曾阻擋升勢：5月嘗試突破失敗後，價格於6月回落至60,000美元以下。 隨著新一輪上攻，下一個心理關口為90,000美元。Sondergaard認為下一個關鍵水平先看87,000美元，其後是90,000美元心理關口，再往上約92,000美元。Wintermute的場外交易員Jasper De Maere亦認為，測試90,000美元屬可能情景。 今次突破發生在上周宏觀與政治因素波動之後，包括Clarity Act推進受挫，以及聯儲局加息並配合鷹派言論。技術面方面，比特幣亦重返50周移動平均線，該長線趨勢指標常被部分交易員用作策略訊號。De Maere表示，過往熊市中該均線曾構成阻力，今次升穿或為市場提供偏正面的交易確認。他補充："我們和許多人一樣，會把這次收復解讀為6月低位守住的確認。" 市場情緒仍偏審慎樂觀。Hyperion Decimus聯席投資組合經理Chris Sullivan認為，今次走勢或是新一輪牛市周期的起點，但預期升浪結束後會出現明顯回調。他稱："這應該是新牛市第一個主要浪/升勢。"同時提醒"當這輪升勢耗盡後，將會出現一次大幅修正。" 社交媒體上已有人談及再創新高，但De Maere認為，討論在年底前升破比特幣2025年10月126,000美元高位仍"言之尚早"，並指出早期牛市往往伴隨較大波動。 接下來的核心考驗，是現貨市場（投資者直接買入比特幣）需求能否追上衍生品推動的升幅。Sondergaard表示，他希望看到"現貨與ETF資金流入能持續"；若缺乏支撐，今次突破可能演變為槓桿主導的走勢，並可能因政府債息上升或新的地緣政治衝擊而迅速回吐。他亦警告，若現貨需求未能同步，槓桿快速堆積會變得危險。 市場曾在10月10日出現更極端的案例：比特幣由接近紀錄高位急跌，引發連鎖清算，並觸發約190億美元槓桿倉位的市場最大清算瀑布。Ferraioli補充，山寨幣亦開始跟隨比特幣上升，反映風險胃納擴散；真正的驗證在於較小公鏈上的活動是否同步回升，而非僅因超賣而反彈更急。 De Maere表示，投資者未來幾天將重點關注三項因素：ETF資金流向、永續期貨未平倉及資金費率是否出現過熱跡象，以及周五期權到期。他指："到目前為止，這輪升勢看起來相當健康。" 延伸閱讀：比特幣價格突破關鍵阻力，該水平過往往往預示大型牛市展開