比特幣ETF九個月來首現連續7個交易日吸資

比特幣重返6.5萬美元樓上，並非單一利好帶動，而是宏觀環境改善、機構資金流入，以及鏈上結構同步轉強的結果。當中，ETF連續7日錄得淨流入，是最直接的資金面印證；而Glassnode所指的6.9萬美元「短期持有者成本基準」（STH Cost Basis），則成為判斷今次反彈能否延伸為更持久升勢的關鍵價位。 截至2026年7月23日，比特幣（BTC）報65,747美元，7日升1.59%，30日升4.59%，市值約1.31萬億美元。儘管較2025年10月左右觸及的約126,000美元歷史高位仍回落24.87%，在CPI數據偏冷帶動市場情緒回暖下，BTC已重奪6.5萬美元並一度上試66,300美元。 信號一：ETF連續7日淨流入，九個月來首次出現 Santiment數據顯示，自2026年7月14日起，比特幣ETF已連續7個交易日錄得正向資金流入，期內累計淨流入約9.812億美元。 這一走勢之所以重要，在於這是九個月來首次出現同等長度的連續吸資；上一次可比情況出現在2025年10月初，當時比特幣正逼近約126,000美元的歷史高位。這段歷史既帶來正面參考，也提醒市場保持警惕： 正面之處：多日持續吸資往往反映機構信心回升，並與價格走強同步。2025年10月的案例，亦與比特幣最後衝刺至歷史高位的階段重疊。 需要留意：同樣在上一次出現這種長度的吸資期時，BTC已接近主要頂部。若連續期內出現單日極端淨流入，亦可能反映FOMO過熱；集中式追入在歷史上更常見於短期頂部形成，而非長升浪起點。 就目前數據而言，7日合計約9.812億美元，平均每日約1.4億美元，屬正面但未見明顯「追高式」集中。相對單日爆量，這類穩定、分散的持續流入通常更具參考價值。此前報告亦提到，觸發本輪反彈的CPI因素在7月14日帶來單日約1.81億美元淨流入；其後仍能延續吸資，顯示機構需求並未在首個交易日後迅速降溫。 此外，近幾個交易日亦出現空倉回補，為價格帶來額外上行壓力，協助BTC企穩並突破6.5萬美元。需要指出，回補推升不等同由新增需求主導的升勢，但可減少槓桿空頭造成的短期供應壓力，並在真實資金流入配合下放大升幅。 信號二：Glassnode鏈上「價位地圖」指向6.9萬美元為關鍵 Glassnode以UTXO Realized Price Distribution（URPD）及成本基準等指標，勾勒出現時更清晰的鏈上價格結構。 6.9萬美元STH成本基準：為何是確認位 STH成本基準代表持幣少於155日的錢包之平均買入價，屬市場最敏感、最受情緒影響的一群持幣者。當BTC低於該成本基準，近期買家處於未實現虧損，容易在心理壓力下形成潛在沽壓。 若價格能持續重返並企穩6.9萬美元，意味短期持幣者整體回到盈利狀態，相關心理沽壓有望緩解，歷史上亦常被視為市場吸收近期派發後、準備展開下一段上行的訊號。以現價65,747美元計，升至69,000美元約需再上升約5%。 6.3萬美元需求密集區：當前底部 現時價格正在測試約63,000美元附近的支撐區，該位置對應「中位已實現價格」的密集成交區，亦即廣泛持幣群體上一次大量換手的價位。該區一直扮演本輪反彈的需求底，能否守穩將左右短線結構的穩定性。 8.4萬美元上方供應牆：下一道更大關口 在6.9萬美元成功收復後，下一個主要阻力為84,000美元。Glassnode指出此處為最重的上方供應集中區，若能持續突破，才更有望真正打開通往前高區間的上行通道。 更大背景：多項訊號同步指向「末段築底」 目前格局亦與2026年6月至7月的整體框架一致：多個獨立指標從不同面向描繪同一動態，均指向接近週期末段的築底過程，包括： 長期持有者（LTH）供應中約45%處於虧損但仍持續吸納，被視為典型週期底部特徵； 147日週線級別的看升背馳，與2022年底部訊號相近； Porkopolis Power Law 4.3%分位數所示的「世代級」入場區，代表統計上罕見的歷史價值區； 加上現時連續7日ETF淨流入，為機構資金面提供直接確認。 換言之，ETF吸資連續性為此前以鏈上與技術訊號為主的「築底」判斷增添機構資金佐證，使本輪修正周期中出現的正面信號更為完整。 風險提示：哪些因素或令反彈受阻 接近阻力位的獲利回吐：當BTC逼近6.9萬美元，曾於該區買入的投資者可能傾向於「返家鄉」平倉離場。若承接力度不足，反彈或被限制在關鍵確認位之下。 FOMO集中風險：若臨近阻力時ETF單日淨流入突然大幅飆升，歷史上更常被解讀為過熱訊號，而非可持續動能。 結論 比特幣現報65,747美元，構成自本輪調整以來較為有利的短期組合：CPI偏冷提供宏觀順風，ETF連續7日吸資反映機構信心修復，空倉回補減少上方壓力，63,000美元一帶需求底仍在發揮作用。 6.9萬美元STH成本基準是區分「反彈」與「下一段升浪」的核心確認位。若能在資金流入延續及成交配合下持續收復該水平，上行目標可望指向7萬美元中段區間，並以84,000美元的上方供應牆作為下一個主要考驗。市場可重點留意ETF淨流入能否延續，以及6.9萬美元能否轉為有效支撐。 常見問題 比特幣ETF已連續多少日錄得淨流入？ 自2026年7月14日起連續7個交易日錄得淨流入，累計約9.812億美元（Santiment）。 上一次出現可比的ETF連續吸資期是何時？ 2025年10月初，當時比特幣正向約126,000美元歷史高位推進。該背景一方面帶來正面參考，同時亦提醒需留意頂部附近的FOMO集中風險。 甚麼是STH成本基準？為何6.9萬美元重要？ STH成本基準是持幣少於155日的短期持有者之平均買入價。若價格收復6.9萬美元，近期買家重返盈利，心理沽壓有望下降，歷史上亦常被視為展開下一段上行前的重要確認。