債市變動與風險資產遭拋售 比特幣失守81,000美元

10月22日，比特幣曾短暫跌穿81,000美元，納指跌逾2%。現貨金跌約2.7%，至4,025美元；白銀跌約5.8%，至約54.63美元。10年期美國國債孳息由5.146%降至5%以下，為兩年多以來最大單日跌幅。布蘭特原油盤中觸及114.70美元，為今年最高。10月22日跌勢符合一種情境：資金壓力推動投資者轉向債券、撤離風險資產。比特幣與股市同步下跌；黃金在孳息下降、美元指數處於10月1日以來最低之際仍走低。世界黃金協會10月19日《Weekly Markets Monitor》題為"Bonds back in the room"，指出在通脹高企之際，納指下跌期間國債上漲。該會認為，債券作為避險資產的需求重現，可能與黃金爭奪投資資金；不過，該會亦承認孳息下降令持有黃金的機會成本降低。價格走勢未能確定債券買盤來源；黃金ETF資金流、實際孳息及期貨持倉有助區分不同解釋。白銀跌幅更大，反映其對投資者持倉及工業需求更敏感。Meta公布第三季收入646億美元，增長26%。資本開支合共349億美元。自由現金流為負21億美元。Meta將2026年資本開支指引下限上調50億美元，區間為1,350億至1,450億美元。Meta宣布新設無投票權股份類別，部分旨在協助融資。Meta股價10月22日跌約8%。Meta五年期信貸違約掉期息差上升7.6個基點，至紀錄114.79個基點。甲骨文息差接近紀錄。亞馬遜息差逼近2020年3月以來最高。這些信貸訊號僅涉及少數大型發行人，仍需整體投資級及高收益息差指數確認是否出現全面信貸緊縮。布蘭特原油亦升穿111美元，為5月以來最高；沙特阿拉伯再次遭胡塞武裝襲擊，加劇供應憂慮。燃油價格上升推高通脹，削弱家庭及企業消費力。市場預期12月加息的概率約78%。市場預期聯儲局10月28日議息將維持利率不變，現行政策區間為3.75厘至4厘。油價衝擊令較高利率預期持續，限制黃金通常從孳息下降獲得的支持。國債買家可能更重視增長風險而非通脹，但周四價格未能確定兩者憂慮的平衡。Glassnode 10月21日報告估算，美國現貨比特幣ETF平均購入成本近81,500美元，企業金庫近80,200美元。Glassnode亦發現約80,000美元再現現貨買盤興趣。市場上方供應位於85,000至87,500美元，該處舊持有者購入成本與清算集群重疊。周五標普全球採購經理指數初值於東部時間上午9:45公布。密歇根大學最終調查緊接在上午10:00出爐。製造業PMI預期約55.5，前值55.9。服務業PMI預期約58.0，前值58.8。密歇根調查初值顯示，一年期通脹預期4.7%，較長期預期3.5%。債券穩定、油價回落及股市回升將顯示避險需求減退；比特幣若守穩80,000至81,500美元，則顯示購入成本附近的買盤正吸納沽壓。PMI疲弱同時通脹預期上升，將顯示增長憂慮與通脹頑固並存，對比特幣而言環境更艱難。若日線收低於80,000美元，平均ETF及企業金庫持有者將錄得虧損，市場焦點將轉向約77,600美元的True Market Mean。