比特幣衝上15周高位至81,257美元，8萬關口成關鍵支持位

【重點速覽】 1）比特幣8月25日一度升至81,257美元，創自5月中以來新高，其後回落至約79,000美元附近，7日累升約25%。 2）美國現貨比特幣ETF於截至8月21日當周錄得約19.2億美元淨流入，為2025年10月以來最強單周吸資，且連續5個交易日錄得資金流入。 3）升勢起步主要由「挾淡倉」帶動；日線RSI升穿84，QC 100指數成份中已有84隻下跌、16隻上升，意味要視作真正突破，需見比特幣在80,000美元之上「站穩」而非單次衝高。 比特幣周二盤中觸及81,257美元後轉勢回吐，為自5月中以來首次重上80,000美元，亦是15周高位。其後價格回落並於79,000美元附近整固，80,000美元這個整數關口遂成為判斷今次屬「向上突破」還是「過衝」的分水嶺。即時報價來源：CoinGecko。 按QuantifyCrypto數據，加密貨幣總市值約2.69萬億美元，24小時成交額約1,715.6億美元；比特幣市佔率59.25%，以太坊市佔率11.13%。市場廣度值得留意：QC 100指數中，84隻成份下跌、僅16隻上升。 【由64,000美元到81,000美元：8個交易日三段式上行】 比特幣由約64,000美元推升至81,000美元，用了8個交易日，期間經歷突破、周末回調，再次上攻。路徑比終點更關鍵，因為每一段上行的驅動因素不同。 升勢始於上周，美國財政部宣布將把長年期債券回購的單次上限由20億美元倍增至至少40億美元，並自9月9日起實施。長債息回落，風險資產同步反彈，市場上約27億美元的加密貨幣看淡倉位被強制平倉。比特幣數小時內先後突破70,000美元與75,000美元。 其後周末出現應有的降溫，價格回落至75,500美元。踏入本周交易日，買盤再度入場，周二早段推高至81,000美元上方後動能轉弱。 若以6月底58,000美元以下低位計，比特幣累升約38%；若以8日計則約28%。這輪升勢令其市值增加約3,500億美元，推高至約1.6萬億美元。 【升浪是否有「真買盤」支持？答案：部分是】 推動因素主要有兩股資金流，當中只有一種可以重複。 第一段屬「被迫買入」。挾淡倉令初段升勢加速，原本押注比特幣維持在67,000美元以下的倉位迅速平掉。CoinGlass顯示，最近24小時僅淡倉清算已約4.52億美元。挾淡倉本質是交易所因價格逆向而自動平倉形成的強制買盤，屬真實成交，但「燃料」有限。 第二段屬「自願買入」，亦是市場認為今次不止是一次單純挾倉的原因。美國現貨比特幣ETF在截至8月21日當周錄得約19.2億美元淨流入，為2025年10月以來最強，且連續5個交易日均有資金流入。資金流數據可在Farside Investors及SoSoValue查閱，續航能力可被驗證，而非單靠推測。 但需要劃清界線：一個強勁星期只能證明升市期間現貨需求回來了，不能證明在價格已高出25%後同一批買家仍會再入場；單周表現亦未構成趨勢。 【警號：動能過熱，80,000美元仍未「被接受」】 動能指標顯示偏熱。日線RSI曾高於84，資金流指數（MFI）接近77.22，均屬常見的整固前區域，而非持續加速的典型配置。 持倉結構亦透露市場情緒升溫。Glassnode指出，比特幣期權的偏斜度（skew）已降至今年最低水平，近月端偏斜轉負，反映交易員為上行call付出的溢價高於下行保護，屬樂觀情緒的量化呈現；在15周高位出現此類配置，往往更易觸發急回。 Fundstrat的Tom Lee把短期區間界定在74,000至81,000美元，意味現價更接近預期整固區頂部，而非新一輪上升段的起點。 【關鍵價位：上方80,000美元，下方75,500美元】 現階段焦點只在兩個位：上方80,000美元、下方75,500美元，其餘波動可視作噪音。 若能在80,000美元之上「站穩」，即日線收盤價持續高於該位，而非盤中一度刺穿，則有望打開82,000至87,000美元區間，因該區近期成交密集度有限。 若80,000美元失守，尤其是ETF資金流入放慢，價格或回試75,500美元，即周末低位，亦是買盤曾經防守成功的位置。 此前市場在7月追蹤60,000至64,000美元區間，並提出兩個確認突破條件：一是突破後能守在舊阻力之上，二是成交量延續。兩者其後均成立，比特幣遂再上行約25%。同樣邏輯現亦適用於80,000美元。 作為長線參考，比特幣仍較2025年10月創下約126,000美元歷史高位低約36%。 【山寨幣跟升？今日幾乎沒有】 今日市場焦點反而在「不跟升」。追蹤的10個板塊全線下跌，其中meme板塊跌2.93%最弱，平台類跌2.30%，DeFi跌2.18%。 大市值幣中，Monero逆市上升5.11%至446.88美元。Hyperliquid升0.97%至80.96美元；Solana升0.86%至97.99美元，略低於早段曾突破的100美元。 其餘普遍回吐：以太坊跌1.84%至2,474.96美元；XRP跌3.57%至1.4706美元；Dogecoin跌4.34%；Cardano跌4.85%；Stellar跌4.86%；Zcash回吐5.96%至807.73美元。 不過以周線計，走勢剛好相反：過去7日Zcash升62.38%，XRP升46.93%，Hyperliquid升36.78%，Bitcoin Cash升31.51%，Ethereum升29.67%，Solana升27.45%，比特幣升22.50%。今日更像是「急升一周後的停一停」，未必代表反轉。 中小型幣分化亦顯著：AGI升66.22%、ONG升39.31%；DENT跌29.06%、VELVET跌22.29%。 【結論】 比特幣衝上15周高位81,257美元，背後同時有挾淡倉及ETF錄得2025年10月以來最強單周資金流入兩股力量。後市能否延續，取決於市場會否把80,000美元由「天花」變成「地板」。挾倉難以重演，ETF資金流則有機會延續。未來一周更像哪一種，資金流數據往往會較走勢圖更早給出答案。 今日市場廣度亦已提供線索：QC 100之中84隻下跌，同時比特幣市佔升至59.25%，資金明顯更集中於龍頭。 本文僅供資料參考，不構成投資建議。加密資產波動極大，可能損失全部投資本金，投資前請自行研究。