農業銀行與工行擬私募合共募資約3,900億港元，增厚核心一級資本

中國農業銀行與中國工商銀行公布，將在上海證券交易所以A股定向增發方式合共集資約2,600億元人民幣（約387億美元）。其中，農行擬募資不超過1,600億元人民幣（約240億美元），工行擬募資不超過1,000億元人民幣（約150億美元）。兩家銀行表示，募集資金將全數用於補充核心一級資本。 本次私募的投資者以國資為主。財政部為最大認購方，擬向農行出資1,300億元人民幣，向工行出資700億元人民幣，合計2,000億元人民幣，約佔整體募資額77%。其餘部分將由其他具國資背景機構認購，增資資金來源維持在政府相關股東體系內。 此輪補充資本與監管要求有關。2024年9月，監管部門提出要求六大國有商業銀行分階段增厚資本緩衝。此前，中國銀行及中國建設銀行已於2025年完成同類資本補充，屬首輪安排；農行與工行今次公布則屬第二輪。 核心一級資本被視為銀行資本中質素最高的部分，主要由普通股權益及留存收益構成，亦是吸收損失的首道防線。在近年房地產市場調整拖累資產質素、以及多次降息令淨息差受壓的背景下，銀行依靠盈利留存進行內生性補充資本的難度上升。透過定向增發注入股本，可直接增厚資產負債表，毋須等待利潤逐步累積。 A股定向增發亦有助降低對二級市場的影響。股份主要配售予國資機構，可減少公開發售可能帶來的供給壓力及股價波動，同時保持政府對銀行的控股地位。 市場亦關注其餘兩家“六大行”——交通銀行及中國郵政儲蓄銀行——是否會在未來數月跟進類似安排。2024年相關要求覆蓋六家機構，若前四家已陸續行動，餘下兩家後續動向值得留意。