30年期美債息升穿5%，比特幣及高風險資產承壓

美國最新一批30年期國庫券拍賣以5.06%收益率成交，令市場再次聚焦美國長期融資成本上升。聯儲局下一次議息會議在即，部分市場人士擔心金融環境收緊或會拖累比特幣（BTC）及其他高風險資產。 今次5.06%的拍賣結果，為2007年以來30年期拍賣最高水平，反映美國政府為日益擴大的債務融資變得更昂貴。二級市場方面，30年期美債息亦重返5%以上，但仍低於5月20日錄得的5.20%高位；該水平同樣是自2007年7月以來最高。 對比之下，同年期國債在2022年初拍賣收益率約為2%。市場普遍將今輪利率上行歸因於國債供應增加、通脹風險回升，以及融資需求擴大，令政府需以更高回報吸引買家。 《The Kobeissi Letter》亦指出，AI投資熱潮成為額外壓力來源：科技公司為建設AI基建而發行創紀錄規模的債務，與政府在同一資金池中競爭。該帳戶形容："美國債務危機正在加劇。" Spot On Chain分析師Hupzy則認為，長債息回到5%以上屬結構性逆風，會令折現率上升、壓縮風險資產估值，亦令投機性資金配置更難自圓其說。Hupzy形容財政形勢"一體兩面"：償債成本上升或會在未來迫使聯儲局轉向鴿派，但短期訊號偏向"risk-off，因市場正為主權信貸質素轉差定價"。他亦提到5月的5.20%高位值得留意，一旦突破，可能意味長期利率將進入新一段高位區間。 比特幣最新報64,000美元以上，24小時跌1.3%，但一周仍升1.7%，兩周升1.2%。30日變幅接近持平，約升0.4%；市值約1.284萬億美元。按文中數據，BTC較2025年10月6日創下逾126,000美元歷史高位仍低約49%。 市場焦點亦正轉向聯儲局。債息升勢未必單獨決定比特幣走向，而本周美國重要經濟數據安排相對疏落，投資者主要關注每周初領失業救濟人數、採購經理指數（PMI）報告，以及Alphabet與Tesla的季度業績，並在7月29日聯儲局議息會議前調整部署。 CME FedWatch數據目前顯示，政策制定者維持利率不變的機率約為86%。據CryptoPotato報道，若意外加息，可能觸發加密貨幣及股票同步沽售，因市場大致已反映"按兵不動"的預期。 即使如此，長期借貸成本重返5%仍屬重要宏觀變數。隨著議息臨近、債息處於多年高位，任何來自利率或政策預期的意外，都可能迅速傳導至加密貨幣市場。