Strategy ra mắt khung vốn Bitcoin mới giữa áp lực thị trường

Strategy công bố khung quản trị vốn mới, tập trung vào việc tăng dự trữ tiền mặt, điều chỉnh cơ chế cổ tức và bổ sung các lựa chọn "kiếm tiền" từ Bitcoin. Galaxy nhận định kế hoạch này giúp nâng cao tính linh hoạt tài chính trong bối cảnh nhà đầu tư đặt câu hỏi về nguồn tiền để đáp ứng nghĩa vụ cổ tức của cổ phiếu ưu đãi. Theo Alex Thorn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Galaxy, Strategy đã triển khai "Digital Credit Capital Framework" gồm 5 biện pháp quản lý vốn. Khung này bao gồm chính sách dự trữ USD được hội đồng quản trị phê duyệt, quy định cổ tức STRC được điều chỉnh và một chương trình monetization Bitcoin. Công ty cũng được phép mua lại tối đa 1 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi và thêm 1 tỷ USD cổ phiếu MSTR. Hội đồng quản trị đồng thời nâng mức cổ tức thường niên của STRC từ 11,5% lên 12% cho các kỳ thanh toán bắt đầu sau ngày 1/7. Trước thông báo, STRC đã giảm xuống dưới 83 USD vào ngày 18/6 và sau đó rơi về mức đáy kỷ lục 71,25 USD. Cổ phiếu MSTR và Bitcoin cũng đi xuống trong giai đoạn này, khi thị trường lo ngại công ty sẽ phải huy động vốn để đáp ứng nghĩa vụ cổ tức ngày càng tăng mà không gây thiệt hại cho cổ đông hoặc làm suy yếu chiến lược Bitcoin. Sau thông báo, phản ứng thị trường cải thiện rõ rệt. Thorn cho biết MSTR tăng 12,6%, STRC tăng 12,2%. Tới chiều thứ Năm, STRC giao dịch quanh 87 USD, vẫn thấp hơn mệnh giá công bố 100 USD. MSTR tiến sát mốc 100 USD, còn Bitcoin hồi phục lên khoảng 61.763 USD. Thorn đánh giá mối quan tâm lớn nhất của thị trường nằm ở thanh khoản USD, không phải ở quy mô tài sản. Ông lưu ý Strategy nắm khoảng 847.000 Bitcoin, là tổ chức nắm giữ được biết đến lớn thứ hai sau Satoshi Nakamoto. Ông cũng cho rằng công ty đã củng cố vị thế khi huy động hơn 1 tỷ USD thông qua bán cổ phiếu phổ thông và chính thức hóa chính sách dự trữ tiền mặt tối thiểu. Về Bitcoin, Thorn cho biết chương trình monetization mới cho phép Strategy linh hoạt bán Bitcoin khi cần thiết. Dù vậy, việc bán ra có thể làm suy yếu câu chuyện đầu tư lâu nay của công ty vốn dựa trên việc nắm giữ Bitcoin dài hạn. Ngoài bán giao ngay, ông gợi ý Strategy có thể tạo thu nhập từ một phần lượng Bitcoin nắm giữ thông qua cho vay hoặc các chiến lược quyền chọn được quản trị chặt chẽ. Theo Thorn, khung quản trị mới giúp Strategy mở rộng dư địa tài chính trong bối cảnh điều kiện thị trường vẫn còn yếu.