Macro

Dữ liệu việc làm của Mỹ yếu hơn dự báo cùng với đà giảm của giá dầu đã củng cố kỳ vọng áp lực lạm phát hạ nhiệt; CME FedWatch cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 giảm còn 64%. Vàng giao ngay tăng 0,7% lên 4057,92 USD/ounce và bạc giao ngay tăng 1,6% lên 60,06 USD/ounce. Tại Ấn Độ, hợp đồng tương lai vàng trên MCX giảm 548 rupee, trong khi hợp đồng tương lai bạc tăng 1263 rupee. Phân tích cho rằng vùng hỗ trợ ngắn hạn của vàng là 4040-3994 USD và của bạc là 58,80-57,40 USD.

Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Trung Quốc đồng loạt tăng trong phiên sáng, với TS kỳ hạn 2 năm tăng 0.02%, TF kỳ hạn 5 năm tăng 0.06%, T kỳ hạn 10 năm tăng 0.07% và TL kỳ hạn 30 năm tăng 0.06%. Diễn biến này phản ánh kỳ vọng gia tăng của giới giao dịch về việc chính sách tiền tệ trong nước có thể tiếp tục nới lỏng hoặc tài khóa được đẩy mạnh. Điều đó trực tiếp tương ứng với áp lực giảm của lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc ở các kỳ hạn trung và dài. Đây được xem là tín hiệu có thể giao dịch trong ngày trên thị trường lãi suất.

Bloomberg đưa tin Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thêm cơ sở để cân nhắc tăng lãi suất sớm khi hoạt động kinh doanh vẫn vững và đồng yen tiếp tục suy yếu. Xu hướng giảm giá này làm gia tăng áp lực lạm phát nhập khẩu. Diễn biến đó đe dọa đẩy lạm phát vượt mục tiêu 2% của BOJ.

Giá vàng và bạc giảm nhẹ trong phiên ngày Thứ Năm nhưng vẫn neo gần vùng cao nhất một tuần. Trên COMEX, vàng ở mức 4,065.30 USD/ounce, giảm 0.42%, còn bạc ở mức 60.345 USD/ounce, giảm 0.27%. Thị trường tập trung vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ dự kiến công bố trong ngày, yếu tố có thể tác động đến kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed. Dữ liệu ADP trước đó cho thấy tuyển dụng khu vực tư nhân tăng 98,000 trong tháng 6, thấp hơn dự báo 118,000, qua đó hỗ trợ kim loại quý.

Chỉ số PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc trong tháng 6 đạt 50.3, vượt ngưỡng 50 và cao hơn dự báo thị trường là 50.1, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp ở vùng mở rộng. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ xuất khẩu các sản phẩm liên quan hạ tầng AI và năng lượng xanh, qua đó bù đắp phần nào nhu cầu trong nước còn yếu. Số liệu này cho thấy nhu cầu bên ngoài tiếp tục nâng đỡ hoạt động công nghiệp, tạo tác động tích cực ở mức độ biên đối với chuỗi cung ứng toàn cầu và nhu cầu hàng hóa cơ bản. Tuy vậy, nội dung bài viết không đưa ra bằng chứng về xu hướng vượt ra ngoài dữ liệu một tháng, trong khi áp lực từ tiêu dùng nội địa và thị trường bất động sản vẫn hiện hữu.

Bộ Năng lượng Mỹ đã ban hành cảnh báo khẩn cấp năng lượng đối với PJM Interconnections, yêu cầu thực hiện các biện pháp tiết giảm để tránh mất điện và bảo đảm các hoạt động thiết yếu, với hiệu lực đến 11:59 p.m. Friday. PJM dự báo nhu cầu phụ tải đỉnh vào Thursday đạt 166,304 megawatts, có thể vượt kỷ lục được thiết lập năm 2006. Nắng nóng kéo dài đang gây áp lực đồng thời lên nhiều hệ thống điện ở Bờ Đông, Midwest và miền Nam, làm gia tăng rủi ro phải cắt điện luân phiên tại một số khu vực. Các nhà vận hành lưới điện như NYISO và MISO cũng cho biết nhu cầu điện có thể tiến sát hoặc phá kỷ lục trong vài ngày tới.

Giá nhà tại Australia bước vào chu kỳ suy giảm lần thứ 9, với Domain dự báo giá nhà ở Sydney và Melbourne trong năm tài chính mới lần lượt giảm 7% và 8%. Các ngân hàng lớn như NAB cũng dự báo giá nhà trên toàn quốc giảm trung bình 2%-5%, trong đó một số mô hình cho thấy giá nhà ở Sydney có thể giảm hơn 100.000 AUD. Các yếu tố kéo giá xuống gồm các đợt tăng lãi suất liên tiếp, thay đổi về negative gearing và thuế lãi vốn, cùng tác động của xung đột địa chính trị lên niềm tin tiêu dùng. Tỷ lệ đấu giá thành công đã giảm về 47%, mức thấp nhất kể từ đại dịch, phản ánh thanh khoản thị trường suy yếu rõ rệt.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh phát biểu tại một sự kiện của Ngân hàng Trung ương châu Âu rằng lạm phát vẫn tăng quá nhanh, nhưng triển vọng đã cải thiện và rủi ro lạm phát đã giảm. Ông từ chối đưa ra định hướng về việc Fed có tăng lãi suất trong các tháng tới hay không, nhấn mạnh Fed sẽ không còn cung cấp “forward guidance” về bước đi tiếp theo. Kể từ cuộc họp gần nhất, giá dầu đã lao dốc sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, kéo giá xăng xuống và làm dịu áp lực lạm phát. Lãi suất quỹ liên bang hiện được giữ trong biên độ 3.5% đến 3.75%, trong khi thị trường vẫn định giá khả năng có thêm một đợt tăng trong năm nay.

Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh phát biểu tại hội nghị các ngân hàng trung ương ở Sintra (Bồ Đào Nha) rằng Fed sẽ giữ độc lập với chính trị và kiên định mục tiêu lạm phát 2%, qua đó loại trừ khả năng sớm hạ lãi suất. Lạm phát Mỹ tháng 5 tăng lên 4,2%, dù giá dầu giảm khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và kỳ vọng lạm phát có dấu hiệu nguội bớt. Warsh từ chối đưa ra lộ trình chính sách và để ngỏ khả năng Fed có thể tăng lãi suất vào tháng 9, trong bối cảnh lãi suất quỹ liên bang khoảng 3,6% và thị trường dự báo có thể lên 3,9%. Thị trường lao động vẫn vững (tỷ lệ thất nghiệp 4,3%) cũng làm giảm nhu cầu cắt giảm lãi suất.

Trong bài phát biểu công khai đầu tiên tại Diễn đàn ECB về Ngân hàng Trung ương, tân chủ tịch Fed Kevin Warsh nhấn mạnh ngân hàng trung ương phải độc lập về chính trị và từ chối bình luận về yêu cầu hạ lãi suất của Tổng thống Donald Trump. Ông cho biết Fed sẽ chấm dứt việc đưa ra “định hướng trước” cho thị trường về các quyết định lãi suất, đồng thời tái khẳng định sẽ không “thoải mái” với mục tiêu lạm phát cao hơn 2%. Warsh nói rủi ro lạm phát đã giảm trong vài tuần gần đây và kỳ vọng lạm phát đi xuống, nhưng thừa nhận “giá cả vẫn quá cao”. Ông được ông Trump đề cử và được biết đến với lập trường “diều hâu”, khiến lộ trình chính sách trở nên khó đoán định hơn, qua đó tác động trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất và định giá tài sản.