Commodity

Hợp đồng tương lai khí đốt chuẩn của châu Âu tăng hơn 10% vào thứ Hai, khi các cuộc thảo luận nhằm mở lại eo biển Hormuz chưa đủ thuyết phục thị trường rằng dòng LNG toàn cầu sẽ sớm trở lại. Mức dự trữ khí của khu vực đang ở ngưỡng theo mùa thấp nhất kể từ 2009, với các kho chứa hiện chưa đầy 59%, thấp hơn nhiều so với chuẩn theo mùa 5 năm là 76%. Các chiến lược gia của Citigroup Inc., trong đó có Maggie Xueting Lin, dự báo dự trữ có thể đạt khoảng 74% vào cuối tháng 10 nếu xuất khẩu LNG từ Trung Đông dần phục hồi từ giữa tháng 8. Hợp đồng TTF tháng gần nhất của Hà Lan tăng lên €61.24/MWh, trong khi hợp đồng khí đốt Mỹ cũng ghi nhận mức tăng mạnh nhất hơn hai tháng do biến động dự báo thời tiết kích hoạt hoạt động mua bù của phe bán khống.

Hợp đồng tương lai lúa mì tại Chicago tăng khi giới giao dịch chờ báo cáo cung–cầu hàng tháng của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), dự kiến cho thấy nguồn cung ngũ cốc trong nước và toàn cầu giảm. Trong phiên, giá có lúc tăng tới 2.5%, lên mức cao nhất kể từ ngày 30/7, trước khi thu hẹp đà tăng. Khu vực Biển Đen là cửa ngõ xuất khẩu chủ chốt của Nga và Ukraine; hai nước này chiếm hơn một phần tư lượng lúa mì vận chuyển đường biển toàn cầu và 1/10 đối với ngô. Thị trường đang tập trung vào triển vọng nguồn cung thắt chặt.

Tồn kho tại Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) của Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 40 năm. Tuần trước, lượng dầu trong SPR giảm 6,1 triệu thùng, xuống còn 298,7 triệu thùng. Kể từ giữa tháng 3, SPR đã giảm tổng cộng khoảng 116 triệu thùng. Trước đó, chính quyền Tổng thống Donald Trump đã cho phép xả tối đa 172 triệu thùng từ ngày 11/3/2026 sau khi chiến tranh Iran làm gián đoạn nguồn cung năng lượng và khiến lưu thông tàu chở dầu qua eo biển Hormuz chậm lại.

Sản lượng đường tại khu vực Trung Nam Brazil trong tháng 6 giảm 26,3% so với cùng kỳ, xuống 3,90 triệu tấn. Cơ quan khí tượng Ấn Độ hạ dự báo lượng mưa tích lũy của gió mùa xuống 90% mức trung bình dài hạn, trong khi lượng mưa cộng dồn đến ngày 10/8 thấp hơn bình thường 12%. USDA dự báo sản lượng đường Thái Lan niên vụ 2026/27 giảm 15,6% xuống 9,50 triệu tấn. Lo ngại về nguồn cung đã giúp hợp đồng tương lai đường thô New York và đường trắng London chốt phiên thứ Hai tăng nhẹ.

Triển vọng sản lượng ca cao tại các quốc gia Tây Phi quy mô nhỏ suy yếu đã kéo hợp đồng ca cao trên ICE chốt phiên tăng vào thứ Hai. Các đánh giá sớm cho thấy sản lượng niên vụ mới có thể chỉ đạt 1.8 MMT, giảm 18% so với cùng kỳ, làm dấy lên lo ngại nguồn cung thắt chặt. Dù Ghana thu hoạch 2025/26 tăng 25.6% lên 750,000 MT và lượng hàng xuất cảng của Bờ Biển Ngà trong niên vụ hiện tại tăng 20% lên 2.11 MMT, thị trường đang tập trung vào rủi ro giảm sản lượng của niên vụ tới. Bloomberg cũng đưa tin xuất khẩu ca cao của Nigeria trong tháng 6 tăng 30% so với cùng kỳ lên 18,922 MT.

Ấn Độ đang xem xét giảm lượng mía chuyển sang sản xuất ethanol sau khi giá đường trong nước tăng lên mức cao kỷ lục. Trong niên vụ hiện tại đến hết tháng 9, các nhà máy đã chuyển khoảng 3 triệu tấn đường, tương đương khoảng 10% tổng sản lượng, sang sản xuất ethanol. Giá đường đã tăng khoảng 10% trong tháng qua do nguồn cung thắt chặt và nhu cầu mùa lễ hội, và được dự báo sẽ duy trì ở mức cao ít nhất ba tháng. Để không làm chệch mục tiêu pha trộn 20% ethanol vào xăng, chính phủ có thể tăng sử dụng ngô và gạo làm nguyên liệu.

Dữ liệu của Unica cho thấy sản lượng đường tháng 6 tại khu vực Trung Nam Brazil giảm 26,3% so với cùng kỳ, làm gia tăng lo ngại về nguồn cung toàn cầu. Tại Ấn Độ, dự báo lượng mưa gió mùa đã bị hạ xuống và lượng mưa thực tế vẫn thấp, khiến rủi ro thiếu hụt tiếp tục hiện hữu. Triển vọng cung–cầu thắt chặt cũng được củng cố khi tiêu thụ đường toàn cầu niên vụ 2026/27 được dự báo tăng 0,4% lên 179.991 triệu tấn, theo USDA.

Hợp đồng tương lai ca cao trên ICE tại New York và London phục hồi khi thị trường đánh giá sản lượng Tây Phi có thể suy giảm do rủi ro thời tiết liên quan El Niño. Khảo sát sớm về vụ ca cao 2026/27 tại Bờ Biển Ngà cho thấy đậu quả dưới mức trung bình và phát triển quả kém, với ước tính 1.8 MMT cho mùa bắt đầu từ tháng 9, giảm 18% so với khoảng 2.2 MMT năm 2025/26. Ở chiều ngược lại, nguồn cung và tồn kho tăng tạo áp lực, trong đó Ghana đã thu hoạch 750,000 MT cho vụ 2025/26, còn Bờ Biển Ngà ghi nhận lượng hàng nông dân đưa ra cảng đạt 2.11 MMT, tăng 20% so với cùng kỳ. Nigeria cũng có tín hiệu trái chiều khi xuất khẩu tháng 6 tăng 30% so với cùng kỳ, trong khi hiệp hội ngành dự báo sản lượng 2025/26 giảm 11% xuống 305,000 MT.

Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới, trong tuần kết thúc ngày 8/7, các ETF vàng toàn cầu ghi nhận dòng vốn ròng vào 3.04 tỷ USD, đánh dấu tuần thứ ba liên tiếp duy trì trạng thái ròng dương. Mỹ, Trung Quốc và Anh dẫn đầu chiều mua vào với tổng 4.38 tỷ USD, trong khi Mỹ cũng là thị trường có rút ròng lớn nhất ở mức 1.33 tỷ USD. Tính từ đầu năm đến nay, dòng vốn ròng đạt 13.69 tỷ USD; Trung Quốc và Ấn Độ tiếp tục đóng góp dòng vốn dương, tổng khoảng 11.0 tỷ USD. Trong tuần đó, giá vàng tăng hơn 6%, và các nhà phân tích cho rằng vùng 3,950–4,000 USD là khu vực hỗ trợ.

Giá đồng trên Comex đã tăng hơn 17% từ đầu năm, đà tăng tăng tốc đầu tháng 8 và chạm mức cao kỷ lục gần 6.90 USD/pound vào ngày 6/8 trước khi quay đầu giảm. Cộng hòa Dân chủ Congo công bố lệnh ngày 29/6 cấm xuất khẩu tinh quặng đồng và cobalt. Thị trường dự đoán Mỹ có thể trì hoãn hoặc chỉ triển khai một phần thuế quan, qua đó duy trì dòng hàng tích trữ và tình trạng cung–cầu thắt chặt, khiến giá đồng tiếp tục giao dịch trong vùng hiện tại.