Commodity

Dewan Promosi Ekspor Pakaian Jadi India (AEPC) menyurati Menteri Perdagangan Piyush Goyal untuk meminta pembatasan ekspor benang katun, khususnya hitungan 20s ke atas. AEPC menyebut harga benang katun telah naik sekitar 60% sejak awal 2026, dari sekitar Rs 250 per kg menjadi sekitar Rs 400 per kg, sehingga menekan margin industri manufaktur garmen. AEPC menilai pembatasan ekspor diperlukan untuk menjaga daya saing ekspor garmen karena nilai tambah produk jadi jauh lebih tinggi dibanding kapas mentah maupun benang.

Laporan World Gold Council menyebut lonjakan harga emas pada Q1'26 mendorong margin dan arus kas penambang ke rekor, meski biaya All-in Sustaining Costs (AISC) rata-rata global naik 16% secara tahunan menjadi USD 1,785 per ounce. Newmont mencatat free cash flow kuartalan tertinggi sebesar USD 3.1bn dan menyetujui program buyback saham tambahan USD 6.0bn. AngloGold Ashanti membukukan free cash flow rekor USD 1.2bn dan beralih dari posisi net debt menjadi net cash. Sejumlah operasi di Afrika menghadapi tekanan biaya karena lonjakan pembayaran royalti seiring perubahan rezim fiskal dan meningkatnya resource nationalism, menurut WGC.

Harga minyak mentah mengakhiri kenaikan tiga pekan berturut-turut dan mencatat penurunan mingguan pertama dalam hampir sebulan. Brent turun lebih dari 5% sepanjang pekan, sementara WTI merosot lebih dari 4%. Kelancaran lalu lintas melalui Selat Hormuz yang membaik meredakan kekhawatiran pasokan, tetapi Goldman Sachs dan JPMorgan memperingatkan bahwa gangguan pelayaran yang berkepanjangan masih dapat mendorong harga lebih tinggi.

Pidato Ketua The Fed Kevin Warsh di Jackson Hole yang menegaskan komitmen melawan inflasi mendorong pasar kembali memasang skenario kenaikan suku bunga pada September. Probabilitas kenaikan September melonjak ke 57.5% dari 35.9%, imbal hasil Treasury AS tenor dua tahun naik 11.8 basis poin menjadi 4.348%, dan indeks dolar menguat 0.5%. Spot emas turun 3.14% ke $4,456 per ounce, sementara spot perak merosot 4.24% ke $66.210.

Futures gandum AS menguat secara menyeluruh pada Jumat, dengan kontrak SRW Chicago, HRW Kansas City, dan gandum musim semi Minneapolis mencatat kenaikan yang jelas. Kenaikan terjadi meski penjualan ekspor AS lemah, dengan total penjualan tahun pemasaran berjalan turun lebih dari 30% dibanding periode yang sama tahun lalu. Pasar tetap memasukkan premi risiko terkait potensi gangguan ekspor di Laut Hitam. Menteri pertanian Ukraina juga memperkirakan luas tanam gandum musim dingin 2027 akan menyusut, sehingga menopang ekspektasi pengetatan pasokan.

Harga emas turun lebih dari 1% pada 28 Agustus setelah Ketua Federal Reserve AS Kevin Warsh memberi sinyal kemungkinan kenaikan suku bunga, di tengah revisi turun kecil pada data nonfarm payrolls AS. Emas spot turun 0.8% ke $4,563.05 per ons, sementara harga di pasar India turun ke ₹1,56,780 per 10 gram, melemah 1.77%. Penurunan ini terjadi setelah emas sempat menyentuh level tertinggi tiga bulan pada 25 Agustus seiring optimisme terkait dukungan US Treasury untuk obligasi jangka panjang.

Harga gas di Asia dan Eropa melonjak setelah Qatar memperpanjang status force majeure atas pengiriman LNG hingga November, sementara transit melalui Selat Hormuz masih tersendat. Di Asia, harga LNG spot naik menjadi $23.388 per juta British thermal units (MMBtu), menurut para pedagang kepada Bloomberg. Di Eropa, harga gas acuan TTF melampaui $80 (69 euro) per megawatthour (MWh) saat level penyimpanan gas hanya 63%, jauh di bawah rata-rata lima tahun sekitar 80%, sehingga memicu kekhawatiran pasokan menjelang musim dingin.

Kontrak berjangka gula mentah New York dan gula putih London berbalik melemah tajam, memangkas kenaikan awal sesi. Pelemahan real Brasil memicu tekanan likuidasi posisi long pada kontrak berjangka gula dan mendorong penjualan ekspor dari produsen Brasil. Dari sisi pasokan, produksi gula Uni Eropa pada 2026/27 diperkirakan turun 19% menjadi 13.4 MMT, sementara curah hujan monsun kumulatif India masih 13% di bawah normal per 26 Agustus. Di sisi permintaan, konsumsi gula global 2026/27 diproyeksikan naik 0.4% menjadi rekor 179.991 MMT, menurut USDA.

Dalam 20 hari pertama Agustus, harga ekspor satuan DRAM Korea Selatan melonjak menjadi $92,183 per kilogram, naik 401% dibanding setahun sebelumnya. Harga itu juga 12.5 kali lebih tinggi dibanding Januari 2023, saat pembangunan infrastruktur AI mulai bergulir. Pada level tersebut, 1 kilogram DRAM kini sebanding dengan 620 gram emas 24 karat. Server dengan GPU Rubin disebut berpotensi naik 15% hingga 17% karena biaya memori mengambil porsi besar.

Stok awal gula India untuk musim 2026-27 (Oktober–September) diperkirakan turun menjadi 3,5 juta ton, level terendah dalam satu dekade. Produksi gula pada musim 2025-26 turun 27% menjadi sekitar 28,1 MT, sementara harga ritel rata-rata naik 39% secara tahunan dan 31% secara bulanan. Pemerintah menerapkan sistem alokasi dua mingguan dan harga pabrik turun 20%, tetapi porsi gula yang dialihkan untuk etanol turun menjadi sekitar 9% sehingga kondisi pasokan tetap ketat, menurut Department of Consumer Affairs’ price monitoring cell.