Market Analysis

Memecoin TUT ghi nhận hơn 4200万美元 giá trị bị thanh lý trong 24 giờ qua, vượt Bitcoin và Ethereum để trở thành tài sản tiền mã hóa bị thanh lý nhiều nhất. Token này trước đó tăng hơn 1100% trong hai ngày và lập đỉnh lịch sử 0.2903美元 vào ngày 8月9日. Sau đó giá đảo chiều mạnh và hiện giao dịch thấp hơn khoảng 42% so với mức đỉnh. Hoạt động phái sinh của TUT cũng bùng nổ, với khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai 24 giờ đạt 33.4亿美元.

Hợp đồng tương lai Solana ghi nhận open interest tiến sát $1.8 billion, tương đương mức phơi nhiễm danh nghĩa khoảng 23.1 triệu SOL theo giá hiện tại. Funding của hợp đồng vĩnh cửu trên các sàn lớn tăng lên quanh 0.01% mỗi 8 giờ, mức cao nhất trong gần 11 tháng, cho thấy phe long đang trả chi phí lớn để duy trì vị thế đòn bẩy. Lần gần nhất funding ở mức tương tự, SOL giao dịch trên $200, trong khi hiện giá ở vùng trên $70 và chỉ còn khoảng 2.6% để chạm mốc kháng cự $80. Thị trường đang theo dõi liệu SOL có thể vượt qua vùng $80 hay không.

Thị trường tiền mã hóa ghi nhận một tuần tăng mạnh, với các ETF Bitcoin mua ròng 853 triệu USD BTC — mức mua ròng theo tuần lớn nhất trong 3 tháng — và các ETF Ethereum mua ròng 244 triệu USD ETH, cao nhất trong 4 tháng. SOL cũng phá vỡ xu hướng giảm kéo dài 3 tháng. Ở mảng chính sách, Tổng thống Nga Vladimir Putin ký luật mới quản lý crypto tại Nga, trong khi Thượng viện Mỹ dự kiến bỏ phiếu Đạo luật Crypto CLARITY vào ngày 15/9 và Tổng thống Donald Trump bày tỏ ủng hộ. Xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 giảm từ 56% xuống 40%, và $STRC của Strategy lập đỉnh 51 ngày ở mức 9.4 USD.

Trong quý I/2026, tổng tài sản được quản lý (AUM) của các quỹ token hóa đạt 9,0 tỷ USD, tăng 181,3% so với cùng kỳ năm trước. Báo cáo của CoinShares và Token Terminal cho biết các nhà quản lý tài sản truyền thống cùng các công ty “crypto-native” đang mở rộng sang thị trường on-chain. Đà tăng này phản ánh sự dịch chuyển rộng hơn sang Hybrid Finance, nơi sản phẩm của Phố Wall, hạ tầng blockchain và thị trường tài sản số bắt đầu hội tụ trong một hệ sinh thái tài chính.

Bitcoin giao dịch quanh mốc $65,000 trước cuối tuần khi các yếu tố vĩ mô trái chiều cùng chi phối tâm lý thị trường. Báo cáo việc làm ngày 7/8 cho thấy kinh tế Mỹ mất 23,000 việc làm trong tháng 7 và số liệu tháng 5–6 bị điều chỉnh giảm tổng cộng 103,000, khiến lợi suất trái phiếu giảm và đồng USD yếu đi. Trong khi đó, căng thẳng tại Eo biển Hormuz làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại. Các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ hút ròng $763.7 million trong tuần, là nhịp vào mạnh nhất kể từ tháng 4.

Báo cáo 10-Q quý II của Canary XRP ETF cho thấy giá XRP giảm 43% trong nửa đầu năm 2026, từ khoảng $1.84 xuống $1.04 theo các mốc định giá hợp lý của quỹ. Dù vậy, lượng XRP quỹ nắm giữ tăng từ 175.6M lên 231.3M (+31.7%), trong khi số chứng chỉ quỹ lưu hành tăng từ 16.49M lên 21.77M (+32%). Giá trị hợp lý giảm từ $322.9M xuống $241.3M do giá giảm, nhưng việc chứng chỉ lưu hành tăng cho thấy các authorized participants tiếp tục tạo rổ mới, đồng nghĩa dòng vốn ròng vào thay vì bị rút ra, theo SEC EDGAR.

Trong quý II/2026, các ứng dụng trên Ethereum tạo ra khoảng $1.79 billion phí, nhưng lớp cơ sở chỉ giữ lại $88.4 million, tương đương khoảng 4.9%, khiến khoảng cách giá trị ngày càng nới rộng. ETH vẫn giao dịch dưới $2,000, thấp hơn khoảng 60% so với mức đỉnh mọi thời đại đạt được vào năm 2025. Trong một giai đoạn bảy ngày gần đây, lượng ETH bị đốt thông qua phí blob chỉ khoảng 0.22 ETH, làm suy yếu đáng kể câu chuyện “ultrasound money”. Dù giá yếu, hoạt động của các tổ chức trên Ethereum vẫn mở rộng, trái ngược với diễn biến giá của token.

Theo báo cáo chung của CoinShares và Token Terminal, trong 12 tháng qua, lượng tiền gửi vào các giao thức cho vay và sàn giao dịch phi tập trung (DEX) thuộc nhóm tài sản thực được token hóa (RWA) đã tăng từ 2,3 tỷ USD lên 7,4 tỷ USD, tăng hơn 220%. Trong cùng giai đoạn, tổng tiền gửi DeFi giảm khoảng 15% và khối lượng giao dịch trên DEX giảm khoảng 70%. Các sản phẩm trái phiếu kho bạc được token hóa có lợi suất năm trong khoảng 3% đến 5,5%. Ngay cả khi được dùng làm tài sản thế chấp, các sản phẩm này vẫn tiếp tục tạo ra thu nhập.

JPMorgan cho biết dòng tiền vào các ETF spot của Hyperliquid (HYPE) gần như đã dừng lại, chấm dứt giai đoạn hai tháng dẫn đầu nhóm ETF tiền mã hóa không phải bitcoin xét theo dòng tiền so với tài sản. Tính đến hết tháng 6, các ETF HYPE ghi nhận dòng tiền vào cộng dồn khoảng 280 triệu USD, nhưng tháng 7 chuyển sang rút ròng hơn 13 triệu USD. Ngân hàng cũng ghi nhận chuỗi rút 29,8 triệu USD kéo dài 12 phiên liên tiếp đến ngày 3/8; trong bối cảnh đó, Grayscale HYPG niêm yết trên Nasdaq với mức phí thấp nhất trong nhóm và HYPE từng lập đỉnh lịch sử 75,51 USD.

Ngày 3/8, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận tổng dòng tiền ròng vào 170.1 triệu USD, đảo chiều so với mức rút ròng 265.4 triệu USD trong phiên 31/7. IBIT của BlackRock dẫn đầu với 111.4 triệu USD, tiếp theo là FBTC của Fidelity với 33.4 triệu USD; EZBC, BTCO và HODL cũng có thêm dòng tiền vào. Không có quỹ nào trong 12 quỹ ghi nhận dòng tiền ròng ra, cho thấy mức độ tham gia rộng hơn trong phiên. Dữ liệu bảng dòng tiền theo ngày của Farside Investors cho thấy dòng tiền vẫn tập trung mạnh vào IBIT.