Zcash подолав позначку $1 000, активи ETF Grayscale перевищили $400 млн

4 вересня Zcash (ZEC) піднявся вище $1 000, що менш ніж за два тижні після лістингу підштовхнуло вартість активів нещодавно запущеного ETF Grayscale ZCSH понад $400 млн. Протягом дня ZEC сягав $1 050,70 — близько +20% за 24 години та майже +100% за місяць. За даними станом на 3 вересня, активи ZCSH досягли $414,7 млн проти приблизно $304,6 млн на старті торгів 25 серпня на NYSE Arca. Фонд отримав активи від Grayscale Zcash Trust, а різке зростання ZEC забезпечило значну частину приросту. Водночас кількість ZEC у портфелі збільшилася з 387 849 на момент запуску до 428 613 на 3 вересня, а кількість акцій в обігу зросла до 5,35 млн. Прорив 4 вересня відбувся на тлі підйому всього ринку: Bitcoin перевищив $82 000, ETH повернувся до $2 500. Динаміка Zcash виявилася значно сильнішою. За 24 години було ліквідовано близько $40 млн коротких позицій у ZEC, що додало імпульсу ралі, яке набирало обертів ще до останнього загальноринкового руху. Зі зростанням ціни посилилося й використання плеча. За даними CoinGlass, відкритий інтерес за ф'ючерсами на Zcash уперше перевищив $2 млрд, а 24-годинний обсяг торгів ф'ючерсами вперше з середини серпня піднявся вище $6 млрд. Сукупність цих сигналів вказує на помітне збільшення капіталу, який трейдери спрямовують у деривативи на ZEC, тоді як токен тестує рівні, яких не утримував роками. У довшій перспективі переоцінка виглядає ще контрастнішою: приблизно рік тому ZEC торгувався біля $40, а тепер уперше з 2018 року повернувся до топ-10 найбільших криптовалют за ринковою капіталізацією. Це підживлює й більш агресивні прогнози. Криптограф Арджун Хемані заявив, що пояснювати ралі лише як історію "приватної монети" — спрощення. Він згадав фіксовану пропозицію 21 млн, графік емісії на кшталт Bitcoin, десятирічну історію розподілу, роботу над "quantum recoverability", плани суттєво підвищити пропускну здатність транзакцій і спроби формально верифікувати "shielded pool" на предмет непомітних помилок інфляції. На його думку, "приватність — лише одна з властивостей Zcash", а більша ставка полягає в тому, чи зможе ZEC еволюціонувати у форму суверенних грошей. Grayscale: ШІ може послабити домінування Bitcoin Стрибок ціни знову загострив питання, чи здатні останні успіхи Zcash перерости в довготривалий виклик домінуванню Bitcoin на ринку цифрових валют. Bitcoin забезпечує близько 93% ринкової капіталізації в секторі Grayscale Currencies Crypto Sector — рівень, який альтернативи на кшталт Litecoin так і не змогли відчутно підірвати. Навіть після зростання приблизно у 19 разів за період, охоплений останнім дослідженням Grayscale, Zcash оцінюється менш ніж у 1% від Bitcoin. У Grayscale вважають, що шанси Zcash вищі, ніж у попередніх претендентів, оскільки він поєднує монетарні характеристики на кшталт Bitcoin із функціями, які стали актуальнішими зі зрілістю крипторинку. Ключовий елемент — приватність. Транзакції Bitcoin назавжди фіксуються у публічному реєстрі. Якщо адреса пов'язується з позаланцюговою ідентичністю, її баланс і історію операцій потенційно можна відновити. Grayscale вказує, що розвиток штучного інтелекту здатен зробити цей процес швидшим, дешевшим і доступнішим завдяки кращому маркуванню адрес та аналізу активності в блокчейні. Керуюча компанія трактує цей технологічний зсув як початок третьої великої хвилі занепокоєння щодо фінансової приватності — після комп'ютеризації фінансових записів у 1970-х і поширення інтернету в 1990-х. Zcash підходить до проблеми інакше: його "shielded"-транзакції використовують криптографію з нульовим розголошенням, приховуючи адреси відправника й отримувача та суму переказу. Це дає змогу зберігати дефіцит, подібний до Bitcoin, без перетворення кожного переказу на постійно видимий запис. Теза Grayscale виходить за межі приватності. Компанія описує Zcash як актив із низкою переваг "другого гравця": активна розробка проти нових кіберризиків і кросчейн-з'єднуваність через intent-based технології, що можуть дозволити гаманцям або ШІ-агентам переміщувати вартість між мережами, використовуючи Zcash як приватний шар розрахунків. На цьому тлі Grayscale допускає, що Zcash здатен відвоювати частку в Bitcoin навіть без відтворення рівня торговельного прийняття чи ліквідності Bitcoin. Водночас саме приватна архітектура є однією з найбільших перешкод Zcash. "Shielded"-транзакції ускладнюють санкційний скринінг, AML-контроль і відстеження незаконних коштів, що створює регуляторні та комплаєнс-ризики, які історично сильніше тиснули на приватноорієнтовані криптовалюти, ніж на Bitcoin. Сам Bitcoin зберігає важковідтворювані переваги: ліквідність, інфраструктуру, впізнаваність бренду та понад 15 років мережевого зростання. Попри значний розрив, прорив вище $1 000 робить тезу Grayscale більш вагомою: ринок починає перевіряти, чи здатні приватність і технологічна диференціація забезпечити стале зростання частки після того, як нинішній імпульс ралі згасне.