Macro

Новий голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш на конференції центральних банків у Сінтрі (Португалія) заявив, що ФРС зберігатиме незалежність і дотримуватиметься цілі інфляції 2%, відкидаючи можливість зниження ставок під політичним тиском. Його заява посилила очікування підвищення ставки у вересні: ф’ючерси на ставку федеральних фондів показують, що ймовірність такого кроку зросла до 75%, а очікування щодо термінальної ставки піднялися до 3.9%. Це безпосередньо вплинуло на логіку оцінювання акцій, створивши тиск передусім на чутливі до ставок компанії зростання та широкі індекси.

Голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш уперше з’явився на публічному майданчику за межами США під час панельної дискусії ЄЦБ у Сінтрі, де разом з іншими очільниками центробанків поставив під сумнів ефективність «форвардного орієнтування». Його коментарі прозвучали на тлі того, що інфляція у США, за індексом PCE, сягнула трирічного максимуму через війну Ірану, яка підвищила шанси на перше з 2023 року підвищення ставок ФРС. Останні економічні прогнози Федрезерву показали: майже всі посадовці заклали або підвищення ставки цього року, або збереження вартості запозичень без змін, і лише один чиновник очікує зниження. Ворш наголосив на пріоритеті повернення інфляції до цілі ФРС у 2%, а частина інвесторів розцінила ці заяви як більш «яструбині», ніж очікувалося.

Кількість відкритих вакансій у США в травні піднялася до максимуму за два роки, що свідчить про стійкість ринку праці та посилює очікування збереження високих ставок ФРС або нового підвищення. Ключовим орієнтиром для ринку цього тижня стане звіт про зайнятість у несільськогосподарському секторі США за червень. На цьому тлі індекс долара тримається на рівні 101.393, дохідність 10-річних казначейських облігацій США зросла до 4.46%, а золото опустилося нижче $4,000 — до 3,979. Brent котирується по $71.91, WTI — по $68.59; ціни залишаються під тиском сильного долара та високих ставок.

Опитування валютних стратегів Reuters за період 26 червня — 1 липня показало, що більшість і далі очікує ослаблення долара США, попри його нещодавнє відновлення приблизно на 4%. Серед причин називають здешевлення нафти, послаблення інфляційних побоювань і більш «м’які» очікування щодо курсу ФРС. Водночас близько третини респондентів тепер прогнозують, що EUR/USD у найближчій перспективі буде без змін або знизиться; нафта прямо названа одним із ключових чинників.

Ф’ючерси на американські фондові індекси переважно знижуються: ф’ючерси на S&P 500, Dow і Nasdaq втрачають 0.4%, 0.4% і 0.55% відповідно. Ф’ючерси на золото падають на 1.6% — до 3974 доларів за унцію. Прибутковості держоблігацій США піднялися до максимумів за тиждень: 2-річних — до 4.175%, 10-річних — до 4.464%. Ринки закладають подальше посилення політики ФРС на тлі очікуваних даних із зайнятості та виступу нового голови ФРС Кевіна Ворша на форумі в Сінтрі; у премаркеті слабшають акції техсектору, зокрема ASML і Micron.

Голова Банку Англії Ендрю Бейлі заявив, що регулятор був на шляху до двох знижень процентних ставок у Великій Британії цього року через занепокоєння щодо слабкого зростання. Після початку війни США–Іран зростання інфляції ускладнило реалізацію такого курсу, повідомляє Bloomberg.

Резервний банк Індії (RBI) попередив, що через посилення геополітичних ризиків частка проблемних кредитів у банківській системі країни може почати зростати від багаторічних мінімумів і погіршуватися протягом фінансового року до березня 2028 року. Це вказує на потенційне ослаблення якості банківських активів. Конкретних даних або можливих кроків політики не наведено. Попередження слугує випереджальним сигналом щодо кредитних ризиків для банківського сектору Індії.

Goldman Sachs заявив, що «яструбина» позиція Федеральної резервної системи стала ключовим чинником підтримки долара США, витіснивши вплив високих цін на нафту. У банку також зазначили, що Європейський центральний банк займає вичікувальну позицію щодо політики. Водночас японська єна стикається з труднощами на тлі ризику потенційної інтервенції.

В Австралії у травні кількість виданих дозволів на будівництво знизилася на 1,1% м/м — це третє поспіль місячне падіння. Найбільший внесок зробив обвал схвалень у сегменті житла, відмінного від окремих будинків (квартири та таунхауси): мінус 10,4% до 6034. Загальні схвалення житлового будівництва водночас зросли на 2,8% м/м, однак темпи введення нового житла оцінюються приблизно у 204,000 будинків на рік станом на 31 травня, що нижче урядової цілі 240,000. На тлі бюджетних змін у податковій політиці щодо житла спад був зумовлений різким падінням у Квінсленді, Вікторії та Західній Австралії, тоді як у Новому Південному Уельсі зафіксовано четвертий місяць поспіль зростання.

Опитування Tankan засвідчило, що індекс настроїв великих компаній у сфері послуг піднявся до найвищого рівня з 1991 року. Водночас інфляційні очікування продовжили зміцнюватися, а готовність бізнесу інвестувати залишилася стабільною. Ринки все частіше сприймають ці сигнали як аргумент на користь швидшої нормалізації монетарної політики Японії.