Wintermute: припливи до біткоїн-ETF вказують на накопичення з боку інституцій на тлі зміни ринку

Як повідомляє Huoxing Finance, 11 серпня Wintermute оприлюднила звіт, у якому зазначила: майбутні дані щодо інфляції в США (CPI), публікація яких запланована на середу, стануть ключовими для розуміння, чи здатне зберегтися поточне переоцінювання очікувань щодо ставок. На тлі відновлення апетиту до ризику до ралі приєднався й крипторинок. Американські спотові Bitcoin ETF зафіксували п'ять поспіль торгових днів чистих припливів на суму $853,5 млн — найкращий тижневий результат із середини квітня. Ethereum ETF демонструють чисті припливи п'ятий тиждень поспіль: додалося $244,9 млн. У сукупних $1,1 млрд припливів частка BlackRock перевищила 80%. Wintermute звертає увагу, що ці припливи відбулися за відносно низьких обсягів торгів. Такий профіль більше схожий на інституційне ребалансування портфелів, ніж на агресивні покупки "за імпульсом", і суперечить наративу останніх двох тижнів про ротацію коштів із біткоїна. Попит з боку ETF наразі знаходить зустрічну пропозицію з інших джерел. Серед інституційних новин: Wells Fargo оголосив про запуск цієї осені сервісів токенізованих депозитів. Першим фокусом стане коридор USDGBP, а рішення працюватиме на власному блокчейні банку. Це продовжує тренд перенесення розрахункової інфраструктури "ончейн", до якого вже долучилися JPMorgan і Citigroup. У регуляторній площині лідер більшості в Сенаті США рано вранці в суботу подав клопотання про припинення дебатів щодо CLARITY Act. Процедурне голосування призначене на 15 вересня; для його проходження потрібна підтримка щонайменше семи сенаторів, які не є республіканцями. Wintermute оцінює покращення припливів до ETF як позитивний, але ранній сигнал: одного сильного тижня недостатньо, щоб підтвердити структурний зсув, оскільки переоцінка ризикових активів відбулася фактично на основі одного показника. Якщо CPI в середу виявиться вищим за очікування й імовірність підвищення ставки у вересні знову перевищить 50%, це може швидко підірвати логіку, що підтримує поточне ралі. Найближчі потенційні каталізатори: CPI 12 серпня, PPI 13 серпня, дані з роздрібних продажів 14 серпня, далі — симпозіум у Джексон-Хоул 27–29 серпня та голосування 15 вересня щодо завершення дебатів по CLARITY Act. Поки припливи до ETF і активність цифрових казначейських стратегій не продемонструють стійкості до кінця літа, Wintermute радить зберігати обережність — навіть попри те, що ринок дедалі більше торгується за інституційними параметрами.