Відтік із Bitcoin-ETF сягнув $4,06 млрд, "кити" нарощують покупки

Інституційний попит на біткоїн демонструє нові ознаки ослаблення, а ринок втрачає один із ключових структурних каналів спотових покупок. Спотові ETF на Bitcoin і Ethereum у США фіксують сьомий день поспіль чистого відтоку коштів: учора з Bitcoin-ETF вивели $445 млн, з Ethereum-ETF — $12,85 млн. Джерело: SoSoValue. На тлі затяжних погашень місячний баланс потоків у Bitcoin-ETF став від'ємним приблизно на $4,06 млрд, а сукупні активи фондів скоротилися до $72,82 млрд. Тривалі відтоки важливі тим, що зменшують обсяги інституційних купівель, які раніше під час корекцій поглинали пропозицію на ринку. Якщо цей попит не компенсують "кити" або довгострокові інвестори, біткоїну може бути складно сформувати стійке відновлення. Водночас повернення інституційних притоків здатне відновити міцнішу цінову підтримку. Активність "китів" вказує на повернення впевненості Попри відтоки з ETF, великі власники BTC відреагували інакше, коли ціна знову протестувала ключові рівні підтримки. Після короткочасного падіння нижче $60 000 і подальшого повернення в цю зону різко зросли обсяги торгів "китів". Мережа зафіксувала 6 920 транзакцій понад $100 000 і 1 438 — понад $1 млн, що стало другим за масштабом сплеском за останні два місяці. Це свідчить, що великі інвестори сприйняли корекцію як вікно для накопичення, а не як сигнал скорочувати позиції. Джерело: Santiment. Якщо "кити" і надалі поглинатимуть пропозицію, а баланси на біржах залишатимуться обмеженими, тиск на зниження може поступово слабшати. Водночас для перетворення накопичення на стійке відновлення потрібне посилення ширшої спотової участі. Довгострокові власники Bitcoin переходять до капітуляції Накопичення з боку "китів" відображає зростання впевненості великих гравців, але серед Long-Term Holders (LTH) реакція на ринкову слабкість неоднорідна. Показник Long-Term Holder SOPR пішов глибше в негативну зону: частина досвідчених інвесторів фіксує збитки після того, як біткоїн неодноразово торгувався нижче $60 000. Місячне середнє SOPR знизилося з 1,03 до 0,8, що відповідає близько 13% збитку для LTH за останній місяць. Джерело: CryptoQuant. Річне середнє також зменшилося — з 2,06 до 1,46, що підтверджує подальше скорочення реалізованого прибутку. Це може вказувати на послаблення переконаності давніх тримачів. Водночас у міру вичерпання прибуткової пропозиції тиск продажів часто зменшується, формуючи підґрунтя для поступового відновлення, а не для миттєвого розвороту. Підсумок Відтоки з ETF на Bitcoin (BTC) продовжують послаблювати інституційний попит, тоді як накопичення "китів" частково пом'якшує короткостроковий тиск продажів. Капітуляція довгострокових власників може знизити майбутні обсяги продажів, але ключовим чинником для відновлення залишається ширший спотовий попит.