Інфляція CPI у США за червень виявилася нижчою за очікування, крипторинок пішов угору

За даними Huo Xing Finance, 15 липня ринки отримали сильний дезінфляційний сигнал зі США: червневий індекс споживчих цін (CPI) суттєво не дотягнув до прогнозів. Річний CPI знизився до 3,5%, базовий CPI — до 2,6%, а місячна динаміка вперше з 2020 року показала від'ємне значення. Після публікації даних учасники ринку оперативно переглянули очікування щодо підвищення ставок до кінця року. На цьому тлі синхронно відскочили американські акції, золото та криптоактиви; біткоїн короткочасно наближався до $65 000. Якщо BTC зможе стабільно втримуватися вище $64 000, імпульс відновлення може посилитися. Водночас охолодження інфляції не виглядало наслідком широкого падіння попиту. Ключовим чинником стало різке зниження енергоносіїв за місяць на 5,7% і падіння цін на бензин на 9,7%, що швидко потягнуло вниз загальний показник. Ціни на житло, продукти харчування та послуги продовжили зростати — базовий тиск послабився, але повністю не зник. Якщо геополітична напруга на Близькому Сході знову підштовхне енергоносії вгору, у найближчі місяці інфляція може відновити підйом. Ринки не готові робити висновок про стійкий тренд лише на основі одного релізу. Показово, що голова ФРС Джером Пауелл у виступі в Конгресі не змінив тональності попри м'якший CPI. Він повторив підхід "нульової толерантності" до затяжної інфляції та підтвердив готовність використовувати ставку і баланс як інструменти політики. Також він оголосив про старт п'яти дослідницьких ініціатив, які охоплюють ШІ, продуктивність, баланс і рамки монетарної політики. Це читається як зниження ролі forward guidance та перехід до більш вираженої "данозалежної" моделі рішень — кожна наступна макростатистика стає важливішою. На геополітичному фронті напруга на Близькому Сході зберігається. США відновили морські блокади проти Ірану, обидві сторони утримують жорстку риторику. Вашингтон також просуває відновлення нафтопроводу Ірак–Сирія, щоб зменшити глобальну залежність від Ормузької протоки. Це вказує на поступову диверсифікацію ланцюгів постачання енергії, але доки альтернативні маршрути не запрацюють повноцінно, енергоринки зберігатимуть підвищену премію за ризик, додаючи невизначеності темпам поліпшення інфляції. Окремо уваги потребує Японія. Курс USD/JPY знову повернувся до 162, що відновило дискусію про накопичені ризики carry trade в єні. Підвищення ставки Банком Японії, валютні інтервенції або ослаблення економіки США з відступом долара здатні запустити швидке згортання таких позицій. Це може підсилити короткострокову волатильність у глобальних технологічних акціях та інших ризикових активах. Загалом звіт CPI підтримав настрої, але не зняв ключові ризики. Далі ринок зосередиться на трьох темах: чи зможе інфляція й надалі поліпшуватися попри можливий відскок цін на енергоносії; чи залишиться ФРС у "данозалежній" рамці; чи відбудуться структурні зрушення в японських потоках капіталу. За умов взаємозв'язку монетарної політики, геополітики та глобальної ліквідності волатильність ризикових активів, імовірно, залишатиметься підвищеною.