Перед виходом даних CPI трейдери закладають 50% імовірності підвищення ставки на 25 б.п. у вересні

12 серпня BlockBeats з посиланням на дані своп-ринку повідомив: учасники ринку нині оцінюють імовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів приблизно у 50%. Після несподівано слабкого звіту щодо зайнятості поза сільським господарством у США за липень Волл-стріт фактично розділився порівну — 50:50 — щодо можливого кроку ФРС на 25 б.п. у вересні. На тлі того, що ФРС за Воу суттєво скоротила обсяг forward guidance, ринки знову змушені орієнтуватися насамперед на фактичну макростатистику, щоб оцінити траєкторію політики. Ефект липневих даних CPI має виражену асиметрію: помірна інфляція ще більше послаблює аргументи на користь підвищення ставки, тоді як інфляція, вища за очікування, з більшою ймовірністю швидко поверне базовий сценарій — 9% імовірності підвищення ставки. Для прибутковості 10-річних казначейських облігацій США, яку часто називають "якорем глобального ціноутворення активів", поточний баланс ризику та потенційної винагороди на ринку бондів уже помітно змістився в бік закладання швидкого зниження прибутковостей у разі м'яких липневих даних CPI. Ключовий чинник — синхронізація макроданих із позиціюванням CTA у бондах. (Zhitong Financial)