Strategy (MicroStrategy) продала біткоїни на $105 млн зі збитком, щоб підтримати привілейовані акції

Strategy — корпоративна структура MicroStrategy — минулого тижня непублічно скоротила позицію в біткоїні. Ринок трактує крок як спробу підперти котирування привілейованих паперів, навіть ціною фіксації збитку. За даними форми 8-K, поданої в понеділок, компанія продала 1 638 BTC за $104,7 млн. Після операції резерви зменшилися до 842 138 BTC проти 843 775 BTC, які утримувалися з початку липня. Середня ціна продажу склала $63 957 за BTC — приблизно на $11 500 нижче за собівартість $75 419, тобто продаж відбувся зі збитком. Strategy не купує біткоїн із 22 червня — це найдовша пауза в закупівлях за всю історію. Паралельно компанія реалізувала акції MSTR на $291 млн. Використання коштів виглядало так: $52,4 млн пішло на виплату дивідендів за привілейованими акціями Strategy (STRC); ще $52,3 млн спрямували на викуп STRC на $81 млн (другий викуп за два тижні в межах програми на $1 млрд). Решту додали до ліквідності: грошові резерви зросли приблизно до $4 млрд — компанія оцінює це як близько 2,3 року "запасу ходу". Фактично Strategy продає BTC зі збитком і виводить капітал із MSTR, щоб підтримати клас привілейованих паперів STRC, які торгуються нижче номіналу $100 із середини травня. Така конфігурація стискає структуру капіталу, потенційно розмиває частку власників звичайних акцій і ставить у пріоритет привілейованих інвесторів — підхід, який багато учасників ринку називають проблемним. Змінився і публічний тон Майкла Сейлора. Учора він уточнив: "Коли я кажу 'Ніколи не продавайте свій біткоїн', я говорю як один заощадник іншому. Я ніколи не продавав свій". Він додав, що Strategy як публічна компанія може купувати або продавати BTC для управління капіталом. Це контрастує з його попередньою безкомпромісною риторикою на кшталт: "Продайте нирку, якщо треба. Але збережіть біткоїн" — і підкреслює різницю між особистими активами та діями компанії на балансі. На ринку біткоїн утримався попри тиждень негативних заголовків, серед яких згадувалося про злам Coldcard на суму понад $100 млн і сам продаж Strategy більш ніж на $100 млн. За підсумком тижня ціна залишилася майже без змін. Стійкість котирувань може свідчити, що подібні новини мають менший миттєвий вплив на ціну, ймовірно через поточну фазу ринкового циклу. Примітка: Morning Minute — щоденний бюлетень Тайлерa Ворнера. Оцінки та думки належать автору і не обов'язково відображають позицію Decrypt.