Bitcoin-портфель Strategy знову вийшов у нереалізований прибуток близько $1,4 млрд

Ралі біткоїна повернуло Strategy до нереалізованого прибутку за криптоактивами на балансі. За даними CoinDesk, за ціни BTC поблизу $78 500 пакет компанії у 840 447 BTC показує нереалізований плюс приблизно $1,4 млрд. Середня ціна придбання Strategy становить близько $75 385 за біткоїн. Поточний розворот різко контрастує з ситуацією в липні, коли BTC опускався до району $58 000 і, після падіння приблизно на 54% від жовтневого піку $126 000, нереалізований результат Strategy оцінювали в мінус близько $13 млрд. За такого обсягу криптовалюти на балансі навіть відносно помірні рухи котирувань перетворюються на багатомільярдні коливання нереалізованого прибутку або збитку. Під час просідання ринку компанія скоригувала структуру ліквідності. За останні місяці, коли біткоїн переважно торгувався в діапазоні від низьких до середніх $60 000, Strategy продала близько 6 916 BTC і збільшила резерв у доларах США до $4,8 млрд. За оцінкою, цього обсягу готівки вистачає приблизно на 2,8 року для покриття дивідендів та інших фінансових зобов'язань. Окремо Strategy підтримала свої безстрокові привілейовані акції STRC, прагнучи наблизити їх до номіналу $100. Протягом останніх чотирьох тижнів компанія викупила STRC приблизно на $347 млн, використавши понад третину затвердженої програми байбеку обсягом $1 млрд. Нещодавно STRC торгувалися на рівні $95,62, що приблизно на 35% вище мінімуму червня $71. Відновлення біткоїна позначилося й на котируваннях самої компанії: звичайні акції Strategy підскочили на 12% на премаркеті в п'ятницю — до $125,89, максимуму майже за два місяці. Повернення BTC вище середньої ціни купівлі $75 385 стало важливою позначкою після місяців, коли позиція була "під водою". Перехід від оціненого нереалізованого збитку близько $13 млрд у липні до прибутку близько $1,4 млрд демонструє, наскільки швидко змінюється фінансовий профіль Strategy за зростання курсу біткоїна. Водночас результат залишається жорстко прив'язаним до ринкової ціни BTC, і різкий відкат здатен так само швидко змінити картину. Керування капіталом під час спаду сигналізує, що підхід Strategy виходить за межі простого нарощування BTC: нарощення грошового резерву та викуп STRC вказують на спробу активніше керувати ризиком ліквідності в структурі капіталу, суттєво залежній від волатильності крипторинку.