SEC проголосує за правила криптофандрейзингу з лімітом $75 млн

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) у п'ятницю винесе на голосування питання про схвалення проєкту правил для залучення капіталу у криптосекторі. Ідея полягає в тому, щоб для частини токен-проєктів створити спеціальний механізм фандрейзингу без повної реєстрації цінних паперів. У разі підтримки документ оприлюднять для громадського обговорення; негайної "автоматичної" пільги для емітентів він не надасть. Відкрите засідання заплановане на 10:00 за східним часом 14 серпня. Проєкт може перетворити на формальну ініціативу Комісії елементи рамкового підходу, який голова SEC Пол Аткінс озвучив у березні. Тоді він наголошував, що це його власні погляди, а наведені цифри мають прикладний характер і не є остаточно затвердженими лімітами. Дві запропоновані норми стосуються саме залучення капіталу. Перша передбачає виняток для стартапів тривалістю до чотирьох років із орієнтовною межею $5 млн за весь період. Проєкти могли б публікувати розкриття інформації на основі принципів щодо інвестиційного контракту та базового криптоактиву, а також повідомляти SEC про вхід у режим винятку та вихід з нього. Другий виняток для фандрейзингу допускає орієнтовно до $75 млн у будь-які 12 місяців. За словами Аткінса, емітенти могли б подавати те саме розкриття, доповнивши його описом фінансового стану та фінансовою звітністю. Третя ідея має іншу мету: безпечну гавань (safe harbor) для певних криптоактивів після того, як емітент завершить або остаточно припинить усі ключові управлінські зусилля, які він заявляв або обіцяв покупцям. Березневе тлумачення SEC уже пояснює, як криптоактив, що не є цінним папером, може відокремитися від інвестиційного контракту, але зберігає вимогу: первинна пропозиція має бути зареєстрована або відповідати умовам винятку. Перші два блоки регулюють фандрейзинг, третій — статус активу після завершення робіт емітента. Жоден із них не скасовує попередній обов'язок щодо реєстрації. До засідання розробники токенів не можуть визначити, які саме емітенти чи пропозиції підпадатимуть під вимоги, чи діятимуть обмеження на кшталт виключень для "bad actor" або лімітів на рівні інвестора, як працюватиме перепродаж, а також чи збережуться у фінальному тексті приклади Аткінса — $5 млн, $75 млн і чотири роки. Опублікований порядок денний цих деталей не містить. Правила щодо критеріїв придатності та перепродажу можуть визначити, чи стане виняток масово застосовним інструментом, чи залишиться коридором лише для кількох типів проєктів. У федеральному регуляторному плані також згадується ширший проєкт щодо криптоактивів, який може охопити пропозиції, продажі, винятки та безпечні гавані, але без операційних визначень. Аткінс раніше наголошував, що лише Конгрес здатен забезпечити довгострокову "стійкість" крипторегулювання через комплексне законодавство про структуру ринку. SEC може запропонувати короткострокове полегшення в межах чинних повноважень, але саме текст проєкту правил, який оприлюднять після п'ятничного голосування, окреслить масштаб цих послаблень і коло емітентів, які зможуть ними скористатися. Матеріал: CryptoSlate.