SEC схвалила тимчасовий режим торгівлі токенізованими акціями на публічних блокчейнах
Ринкове зведення ШІ
Інноваційне звільнення SEC забезпечує обмежену в часі, дозвільну рамку для торгівлі токенізованими акціями США на публічних блокчейнах, зменшуючи тягар реєстрації бірж, водночас залишаючи токени чітко в межах правил щодо цінних паперів. Це є конструктивним сигналом для ончейн-інфраструктури ринків капіталу та комплаєнтних рішень для зберігання/розрахунків, навіть попри те, що ширші питання юрисдикції та оподаткування у стилі CLARITY залишаються невирішеними. Жорсткі обмеження щодо обсягів, символів і кредитного плеча обмежують найближчим часом системний вплив.
Рівень впливу
● Високий
Активи, яких стосується
BTC/USDT+0.76%
Інсайт ШІ · BTC/USDTІнсайт ШІ
▲ Бичачий
Торгувати
⚠️ Інсайти, згенеровані ШІ, ґрунтуються на новинних матеріалах і надаються виключно з інформаційною метою. Вони не є інвестиційною порадою та не відображають поглядів BingX. Інвестування пов’язане з ризиком. Будь ласка, торгуйте відповідально.
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) відкрила тимчасовий канал для торгівлі токенізованими акціями на публічних блокчейнах. Рішення з'явилося невдовзі після того, як Сенат не просунув законопроєкт CLARITY Act, тож регулятор отримав змогу протестувати частину задумів Конгресу щодо крипторинку без очікування нового закону.
Торгівля американськими акціями 'ончейн' дозволяється лише в межах суворих обмежень. У рамках Innovation Exemption допущені користувачі можуть торгувати блокчейн-версіями акцій, лістингованих на біржах США. Такі токени мають відображати базові права звичайних акцій: голосування, дивіденди та право на частку майна компанії під час ліквідації. Розрахунки можуть бути прискореними, а торги потенційно можливі поза стандартними біржовими годинами. Інвесторам також можуть дозволити зберігати ці токени у придатних цифрових гаманцях замість традиційних брокерських рахунків.
Водночас це не "відкритий" DeFi-ринок. Учасникам потрібне схвалення операторів, а також виконання санкційних вимог і чинних правил/регуляцій. Емітенти можуть заблокувати токенізацію своїх акцій сторонніми особами, не пов'язаними з компанією. Торги мають припинятися, якщо щодо акції оголошено зупинку торгів. Режим також забороняє первинні розміщення акцій, маржинальну торгівлю та інші форми торгівлі із залученням позикових коштів.
Для найбільш ліквідних акцій США встановлено ліміт у 75 тикерів та обмеження обсягу торгів до 0,25% від середнього денного обсягу за попередній місяць. Для менш активно торгованих паперів діє ліміт у 250 тикерів і стеля 2,5% за обсягом. Жоден майданчик не зможе стартувати одразу: оператори зобов'язані оприлюднити детальну інформацію щонайменше за 30 днів до запуску.
Рішення SEC фактично відтворює вузький фрагмент підходу, закладеного в CLARITY Act. Той передбачав, що перенесення акції на блокчейн не змінює її статусу як цінного папера, а також допускав адаптацію правил щодо кастоді, обліку та розрахунків для блокчейн-систем. Новий наказ SEC закріплює той самий принцип: токенізовані акції залишаються цінними паперами, а інфраструктура їх торгівлі отримує тимчасове послаблення щодо реєстрації як традиційних бірж.
Водночас документ не замінює CLARITY і не закриває ключових прогалин: не визначає межі повноважень SEC і CFTC щодо різних криптоактивів, не встановлює постійних правил для криптобірж і не дає відповіді щодо впливу на регулювання DeFi. Термін дії режиму спливає 17 вересня 2031 року, якщо SEC не внесе зміни раніше. Питання оподаткування також не розглядалося; ясність щодо трактування стейблкоїнів, якими можуть купуватися ці акції, може дати Digital Asset Tax Certainty Act.
Підсумок: SEC погодила п'ятирічний експеримент із дозвільною моделлю торгівлі реальними токенізованими акціями США, реалізувавши одну частину заблокованого порядку денного CLARITY, але залишивши ширше регулювання та податкові питання невирішеними.
