SEC винесе на голосування нові правила залучення коштів для криптопроєктів, поки закон Clarity Act буксує в Сенаті

Американська Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) не збирається чекати, доки Конгрес узгодить комплексні правила для цифрових активів. Відомство призначило відкрите засідання на п'ятницю, 14 серпня, де розгляне ініціативу, здатну спростити для криптокомпаній залучення капіталу без повної реєстрації цінних паперів. Ключові факти: - SEC голосуватиме 14 серпня щодо нових правил залучення коштів для криптостартапів та інших емітентів. - У Сенаті "Digital Asset Market Clarity Act" має пройти процедурний бар'єр — cloture з порогом у 60 голосів — 15 вересня після паузи в серпні. - Голова CFTC Майкл Селіг заявляє, що регулятор підготує криптоправила незалежно від дій Конгресу. За даними Bloomberg, голосування SEC відбувається на тлі затримки значно масштабнішого законодавчого пакета. "Digital Asset Market Clarity Act", який торік пройшов Палату представників за двопартійної підтримки, досі не вийшов на голосування в Сенаті. Лідер більшості Сенату Джон Тюн подав процедурне клопотання напередодні серпневих канікул законодавців, заклавши календар під голосування cloture на 15 вересня. Контраст між швидкими кроками регуляторів і повільним просуванням законів став головною лінією криптополітики у Вашингтоні цього року. SEC діє в межах власних повноважень Порядок денний засідання SEC 14 серпня містить один пункт: чи виносити на обговорення нову рамку для розміщень, яку часто називають Regulation Crypto, для інвестиційних контрактів, пов'язаних із цифровими активами. Ідея — дати стартапам полегшений механізм залучення капіталу, подібний до винятків, якими користуються малі компанії в інших галузях. Пропозиція також передбачає шлях, за якого токени зможуть "вийти" зі статусу цінних паперів, коли базова мережа стане достатньо децентралізованою і жодна компанія чи команда не матиме фактичного контролю. Саме навколо цього питання роками точилися найгостріші юридичні суперечки після того, як SEC почала порушувати справи проти емітентів токенів. Окремо голова SEC Пол Аткінс давав зрозуміти, що відомство близьке до запуску "innovation exemption" — винятку, який потенційно дозволить токенізованим версіям акцій торгуватися цілодобово на блокчейн-платформах. Обсяг і строки цієї ініціативи поки не розкриваються. Чому Clarity Act застряг CLARITY Act має значно ширший масштаб, ніж будь-яке правило однієї агенції. Законопроєкт пропонує розмежувати нагляд за крипторинками між SEC і Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC): більшість усталених токенів, зокрема bitcoin (BTC) та ethereum (ETH), розглядати як товари під юрисдикцією CFTC, тоді як SEC зосередити на регулюванні залучення коштів та іншої діяльності, що підпадає під закони про цінні папери. Cloture, подане Тюном, потребує 60 голосів лише для припинення дебатів і переходу до наступного етапу. Це не означає ухвалення законопроєкту. За даними JD Supra, серед каменів спотикання — етичні обмеження для посадовців, пов'язаних із криптосферою, захист розробників програмного забезпечення, а також побоювання банків, що криптопрограми винагород можуть відтягувати депозити з традиційних банків. Сенат повертається до роботи 14 вересня — за день до запланованого голосування щодо cloture — і при цьому майже на весь жовтень знову піде з порядку денного через підготовку до виборів 3 листопада. Це залишає вкрай вузьке вікно для просування документа, навіть якщо він подолає перший процедурний бар'єр. Прихильники законопроєкту вважають, що поділ повноважень нарешті дасть біржам, кастодіанам та емітентам токенів зрозумілий набір правил замість гри у здогадки, який регулятор прийде з перевіркою. Критики, серед яких значна частина демократів, наполягають, що запропонований режим недостатньо жорсткий і залишає лазівки. CFTC заявляє про готовність діяти без Конгресу Голова CFTC Майкл Селіг, за оцінками в аналізі, на який посилається JD Supra, підкреслював: агенція вже має підготовлені проєкти правил і рухатиметься вперед незалежно від того, чи буде ухвалено Clarity Act. Селіг також заявив, що він і Аткінс готові розробити спільні правила, які визначатимуть, яка агенція відповідає за конкретні сегменти крипторинку. Цю координацію пов'язують з ініціативою, яку посадовці називають Project Crypto. Узгодження позицій важливе для ринку: одна з найдавніших претензій індустрії — невизначеність, чи підпадає конкретний токен або платформа під нагляд SEC чи CFTC. Що це означає для інвесторів і компаній Для криптостартапів голосування 14 серпня може відкрити швидший і дешевший шлях залучення коштів у США замість перенесення бізнесу за кордон. Для інвесторів у токенізовані акції майбутній виняток SEC здатен з часом означати торгівлю токенами, прив'язаними до акцій, поза межами традиційних біржових годин. Для банків і компаній традиційних фінансів (TradFi) тиск спрямований в інший бік. Галузеві об'єднання, зокрема банківські коаліції, виступають проти криптопрограм винагород, схожих на відсоткові виплати, побоюючись, що дохідні криптопродукти можуть відтягнути депозити з класичних ощадних рахунків. Водночас гнучкі фінтех-банки та установи з мінімальною прив'язаністю до "старої" системи готові обслуговувати клієнтів, які вимагають таких винагород. На що звернути увагу далі Засідання SEC 14 серпня стане першим практичним тестом того, наскільки агресивно регулятор застосовуватиме наявні повноваження. Голосування cloture у Сенаті 15 вересня покаже, чи має Clarity Act достатню підтримку для проходження першого серйозного випробування після схвалення Палатою представників. Результати цих двох подій визначатимуть, як криптокомпанії, банки та інвестори вибудовуватимуть стратегію до кінця року.