SEC запропонувала Reg Crypto: легалізація публічних пропозицій токенів у США та механізм виходу з інвестиційних контрактів
Ринкове зведення ШІ
Запропоноване SEC "Regulation Crypto Assets" створило б формальний шлях для певних токенів, що не є цінними паперами, які спочатку продавалися через інвестиційні контракти, щоб їх можна було пропонувати публічно, із поетапними розкриттями інформації та явним "виходом", який припиняє дію інвестиційного контракту. Нові винятки на $5m і $20m/$75m, а також структура safe-harbor можуть зменшити регуляторну невизначеність і підвищити ясність щодо розповсюдження токенів, підтримуючи ширший доступ до ринку США в очікуванні коментарів та остаточного ухвалення.
Рівень впливу
● Високий
Активи, яких стосується
BTC/USDT+6.76%
Інсайт ШІ · BTC/USDTІнсайт ШІ
▲ Бичачий
Торгувати
⚠️ Інсайти, згенеровані ШІ, ґрунтуються на новинних матеріалах і надаються виключно з інформаційною метою. Вони не є інвестиційною порадою та не відображають поглядів BingX. Інвестування пов’язане з ризиком. Будь ласка, торгуйте відповідально.
Як повідомляє Odaily Planet Daily, директор із досліджень Galaxy Алекс Торн написав у X, що 18 серпня Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) представила проєкт "Regulation Crypto Assets" (Reg Crypto). Документ має на меті створити юридичний маршрут, за яким окремі токени зможуть пропонуватися широкому загалу в США, а також запровадити механізм припинення інвестиційного контракту.
Проєкт стосується лише тих криптоактивів, які самі по собі не є цінними паперами, але випускалися або продавалися в межах інвестиційного контракту. Токенізовані акції та облігації, а також структури, що прив'язують токени до акціонерного капіталу чи інших цінних паперів, до цієї рамки не входять.
Модель передбачає чотири етапи: фінансування, розкриття інформації, побудова (розвиток) і вихід. Разове стартап-звільнення дозволяє емітентам залучити до 5 млн доларів США протягом максимум чотирьох років. Звільнення вищого рівня, побудоване за аналогією з Regulation A, дає змогу залучити 20 млн або 75 млн доларів США впродовж 12 місяців. Відповідне фінансування має проходити процедуру кваліфікаційного розгляду SEC і супроводжуватися поточними розкриттями інформації.
Для неакредитованих інвесторів встановлюється ліміт: не більше 10% річного доходу або чистої вартості активів (залежно від того, яке значення більше). Емітенти також повинні розкривати обсяг пропозиції токенів і графік їхнього випуску, механізми minting і burning, правила управління та дозволи смартконтрактів, вихідний код, а також зобов'язання і прогрес у розробці проєкту.
Інвестиційний контракт вважатиметься припиненим, якщо емітент виконав або остаточно припинив відповідні зобов'язання з побудови, не взяв на себе нових зобов'язань щодо побудови та подав перехідний звіт. Після цього криптоактив більше не підпадатиме під дію законодавства про цінні папери в межах такого інвестиційного контракту. Емітенти, які не користуються вказаними звільненнями для фінансування, також можуть застосувати цей safe harbor.
SEC оцінює, що щороку приблизно 475 емітентів використовуватимуть safe harbor для інвестиційних контрактів, а близько 130 емітентів скористаються двома новими звільненнями. Відповідні випуски можуть не вважатися "обмеженими" цінними паперами й можуть перепродаватися одразу без договірних обмежень.
Проєкт також звільняє первинні пропозиції та окремі вторинні угоди в межах його сфери застосування від вимог штатів щодо реєстрації та кваліфікації. Документ не охоплює діяльність бірж, брокерів, дилерів і кастодіанів, а також не є самостійним інноваційним звільненням для токенізованих цінних паперів або ончейн-транзакцій.
Період громадського обговорення триватиме 60 днів після публікації у Federal Register. Голова SEC Пол Аткінс і комісари Гестер Пірс та Марк Уєда оприлюднили заяви на підтримку ініціативи.
