Портфель Bitcoin-ETF у Jane Street перевищив $1 млрд після ривка в II кварталі

Квантова трейдингова компанія Jane Street, один із найвпливовіших гравців Волл-стріт, у II кварталі 2026 року наростила позиції в біржових фондах на біткоїн (Bitcoin ETF) на $630 млн. На кінець кварталу сукупні володіння сягнули близько $1,06 млрд. Така динаміка виглядає різкою, з огляду на те, що кварталом раніше компанія скоротила ці самі позиції приблизно на 71%. Дані випливають із квартальних звітів SEC за формою 13F, які зобов'язують інституційних керуючих із понад $100 млн у акціях США розкривати свої позиції. Важлива деталь: 13F фіксує стан на конкретну дату, а не безперервний рух позицій. Історія Jane Street із Bitcoin ETF добре показує, чому це має значення. У I кварталі 2026 року компанія різко зменшила експозицію до біткоїн-фондів. Частка в BlackRock iShares Bitcoin Trust (тикер IBIT) скоротилася приблизно з 20,3 млн акцій загальною вартістю близько $790 млн до 5,9 млн акцій на $225 млн. Пакет у Fidelity (FBTC) знизився приблизно на 60% і становив близько 2 млн акцій вартістю $115 млн. Jane Street виступає авторизованим учасником (authorized participant) для низки Bitcoin ETF, зокрема продуктів BlackRock і Fidelity. Саме авторизовані учасники забезпечують механіку ETF-ринку: створюють і погашають паї, утримуючи ціну фонду поблизу вартості базового активу. Тому залишки на кінець кварталу часто відображають інвентар, накопичений або розвантажений з технічних причин, а не ставку на те, куди піде біткоїн найближчим часом. Станом на 30 червня 2026 року позиція в IBIT відновилася до 24,9 млн акцій вартістю $828 млн — фактично повний розворот після просідання в I кварталі й навіть більше. Скорочення в I кварталі збіглося з періодом, коли Jane Street паралельно збільшувала експозицію до ETF на Ether і до низки 'криптосуміжних' акцій, що більше схоже на ротацію та ребалансування між лінійками продуктів, ніж на вихід із криптосегмента. Окремо компанія останнім часом нарощує позиції в продуктах на базі XRP ETF, додаючи ще один елемент до, ймовірно, навмисно диверсифікованого криптодеривативного портфеля. Американські спотові Bitcoin ETF стартували в січні 2024 року. За приблизно два з половиною роки ці інструменти пройшли шлях від новинки до стандартної алокації для широкого кола інституційних менеджерів. Jane Street, яка була залучена з раннього етапу, на кінець кварталу тримає портфель Bitcoin ETF обсягом понад $1 млрд. Глибока участь компанії як authorized participant дає їй структурні переваги: вужчі спреди, кращу обізнаність щодо потоків коштів у фонди та вбудовану роль у механізмі створення й погашення паїв, який забезпечує роботу ETF-ринку. У цьому ж просторі працюють і конкуренти, зокрема Citadel Securities та Virtu Financial, але масштаб, який видно в 13F Jane Street, вказує на суттєві інвестиції в інфраструктуру крипто-ETF. Водночас великі коливання в задекларованих ETF-позиціях маркетмейкера — не той самий сигнал, що подвоєння ставки на біткоїн з боку long-only керуючого активами. У першому випадку це часто наслідок клієнтської активності та хеджувальних механік. У другому — угода на переконанні. Те, що підтверджує позиція Jane Street за II квартал: компанія залишається глибоко інтегрованою в ринок Bitcoin ETF, а попит клієнтів достатній, щоб підтримувати зобов'язання балансу на рівні значно вище $1 млрд.