SEC дозволила 15% гнучкості для мультиактивних крипто-ETF

CoinMarketCap повідомляє, що після схвалення Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) змін до правила Nasdaq Texas 5711(d) відповідні криптотрести отримали більше свободи в побудові структури лістингу. На думку іноземних ЗМІ, ключ цієї новації — не сама згадка XRP, а перші ознаки пом'якшення вимог до конструювання портфелів мультиактивних крипто-ETF. Модель "85% + 15%". Згідно зі схваленими рамками, щонайменше 85% активів такого трасту мають і надалі припадати на активи, що відповідають загальним стандартам лістингу. Решта 15% може бути спрямована на інші цифрові товари або цінні папери, які окремо не проходять за цими критеріями. SEC у прикладі назвала Bitcoin, Ethereum, Solana та XRP як цифрові активи, що наразі відповідають вимогам для біржових товарних трастів (exchange-traded commodity trusts). Іноземні медіа трактують це як сигнал, що ці активи потрапляють у практичний периметр чинних правил лістингу, але така згадка не є безстроковим федеральним визначенням їхньої правової класифікації. XRP фігурує як приклад, і ринок уважно стежить за тим, чи буде він визнаний "товаром". Водночас у матеріалі підкреслюється: важливіше те, що керуючі фондами отримують інструмент для створення більш диверсифікованих продуктів навколо кількох ключових категорій криптоактивів. Як наведено в прикладі, траст на $100 млн може розмістити $95 млн у прийнятних активах на кшталт Bitcoin, Ethereum, Solana та XRP, а решту $5 млн — в інших цифрових активах, які окремо не відповідають вимогам. Це розширює можливості бірж і емітентів у структуризації продуктів. Ціни не відреагували на посилення регуляторних сигналів. У публікації зазначено, що новина не дала миттєвого імпульсу котируванням XRP. На момент повідомлення XRP торгувався близько $1.40, зниження за останні 24 години становило приблизно 4%. Іноземні ЗМІ пов'язали спад переважно з макротиском, зокрема зростанням прибутковості казначейських облігацій США та очікуваннями, що ФРС збереже жорстку монетарну політику. Попри це, інституційний інтерес до продуктів, пов'язаних із XRP, не просів. Нещодавно XRP ETF фіксували чисті припливи протягом 11 торгових днів поспіль на загальну суму близько $170 млн. За даними про інституційні позиції, на які посилається матеріал, Goldman Sachs нещодавно став найбільшим розкритим утримувачем XRP ETF із позицією приблизно $87.4 млн, випередивши Jane Street і Millennium Management. Мультиактивні продукти можуть стати наступним фокусом. Іноземні медіа вважають, що в міру того, як Bitcoin, Ethereum, Solana та XRP поступово закріплюються як базові активи в регульованих криптопродуктах, увага ринку зміщується від питання "які токени можуть потрапити у традиційні фінанси" до питання "які продукти можна побудувати навколо цих активів". Якщо біржі та керуючі активами зможуть у межах комплаєнсу поєднувати мейнстримні цифрові активи з обмеженою часткою інших активів і використовувати активніші підходи до управління, майбутні крипто-ETF можуть вийти за рамки одноактивних стратегій. Надана правилами 15% гнучкість може стати ключовим "входом" для подальшого розширення лінійки продуктів.