Morgan Stanley знизив цільову ціну акцій Circle до $38 із $106

Morgan Stanley переглянув рекомендацію за акціями Circle (CRCL) з "Hold" до "Underweight" та різко знизив цільову ціну — зі $106 до $38. Про це 3 серпня (UTC+8) повідомило ME News. Аналітик банку Джеймс Фосетт пояснив, що ключовим чинником стала спадна динаміка обігу USDC. На його думку, це підкреслило чутливість доходів від резервів і вказує на зміщення бізнес-моделі Circle у бік транзакційних доходів із нижчою маржинальністю. У звіті зазначено, що Morgan Stanley скоригував прогноз обсягів USDC для Circle приблизно на 33% на 2027 рік і на 44% на 2028 рік. Також очікується, що GAAP EPS компанії буде приблизно на 3% і 20% нижчим за ринковий консенсус. Серед ризиків банк називає тиск на баланси USDC та співвідношення розподілу виручки з боку токенізованих фондів грошового ринку й банківських депозитних продуктів, а також відносно слабку економіку продукту USYC. Окремо підкреслено, що платіжний бізнес для агентів лишається невеликим за масштабом: обсяг транзакцій знизився приблизно до $41"900 на день, що відповідає середньому розміру операції близько $0,24. Morgan Stanley також вказав, що модель спільного управління та доходів від резервів у Open USD може підвищити витрати Circle на підтримку каналів дистрибуції USDC. (Джерело: BlockBeats)