Премія ADR на Hyperliquid підскочила до 33%: "кит" продовжує збитковий арбітраж
Ринкове зведення ШІ
Безстрокові контракти, пов'язані зі SK Hynix, на Hyperliquid демонструють підвищену премію ADR (~33%), на верхній межі діапазону після лістингу, що свідчить про значний дисбаланс між корейською ніжкою та американською ніжкою ADR. Велика конвергенційна угода (лонг Корея/шорт ADR) у чистому підсумку є збитковою, оскільки спред розширюється, а негативне фінансування на обох ніжках підвищує витрати на утримання позиції. Сетап підкреслює базисний ризик і динаміку ліквідності/фінансування у токенізованих безстрокових контрактах на акції.
Рівень впливу
● Низький
Активи, яких стосується
NCSKSKHYP2USD/USDT+5.59%
Інсайт ШІ · NCSKSKHYP2USD/USDTІнсайт ШІ
● Нейтральний
Торгувати
⚠️ Інсайти, згенеровані ШІ, ґрунтуються на новинних матеріалах і надаються виключно з інформаційною метою. Вони не є інвестиційною порадою та не відображають поглядів BingX. Інвестування пов’язане з ризиком. Будь ласка, торгуйте відповідально.
За даними ME News, станом на 23 липня (UTC+8) контракт SKHX на Hyperliquid торгувався по $1 321, а SKHY — по $176,09. За коефіцієнта конвертації 10:1 вартість 10 ADR становить $1 760,90, що відповідає премії 33,3% до ціни корейської акції.
Від моменту лістингу SKHY 10 липня премія ADR утримується в діапазоні 16,45%–33,30% за денними цінами закриття двох контрактів (мінімум 11 липня, максимум 17 липня) і наразі знову наблизилася до верхньої межі.
Моніторинг Hyperinsight показує, що великий "кит" (0x2ab3), який робить ставку на звуження премії, тримає довгу позицію в корейському папері та коротку — в американському ADR. Сукупна поточна вартість позицій оцінюється приблизно у $29,058 млн. Деталі:
— SKHX (плече 10x, лонг): 12 000 контрактів на суму близько $15,852 млн; середня ціна входу $1 280,70; нереалізований прибуток $482 тис.; ціна ліквідації $1 093,70.
— SKHY (плече 10x, шорт): 75 000 контрактів на суму близько $13,206 млн; середня ціна входу $167,20; нереалізований збиток $660 тис.; ціна ліквідації $208,90.
Виходячи з поточних середніх цін входу, на момент відкриття позиції премія ADR становила приблизно 30,61%. Відтоді вона розширилася ще на 2,69 в.п., через що збиток за шортом ADR перевищив прибуток за лонгом корейської ноги. Чистий результат — близько -$177,6 тис.
За ставками фінансування обидві ноги перебувають у зоні від'ємного funding. Якщо позиції та ставки не зміняться, сумарні витрати оцінюються приблизно у $716,53 на годину, або близько $17,200 на добу.
Протягом дня "кит" неодноразово коригував спред: від ранку до полудня він закрив комбіновані позиції приблизно на $16,0484 млн, зафіксувавши за показником API closedPnl збиток $180,800. Після обіду він знову відкрив близько $9,0121 млн позицій — $4,5578 млн у лонгах SKHX та $4,4543 млн у шортах SKHY. На момент знімка відкритих ордерів не залишалося.
Додатковий контекст: у порівнянні з TSMC поточна премія ADR для SKHY становить 33,49% — це приблизно у 4,8 раза вище за премію TSMC на рівні 6,96% (майже вп'ятеро). Історично премія ADR TSMC під час "дотком"-бульбашки сягала майже 90%, а навіть під час випуску ADS у червні 2000 року премія розміщення залишалася на рівні 43%. (Джерело: BlockBeats)
