Hyperliquid готується до розблокування токенів HYPE на $860 млн 6 жовтня

Hyperliquid (HYPE) наближається до великої події з пропозицією: ключові контриб'ютори мають отримати чергову значну порцію токенів HYPE. За даними Tokenomist, 6 вересня контриб'ютори вивели лише 0,19% (еквівалент $36,56 млн) замість запланованих 2,32% у межах графіка розподілу. Різниця важлива на тлі наступного етапу: 6 жовтня очікується розблокування 9,92 млн HYPE, що оцінюється приблизно в $860 млн. Це близько 3,9–4,5% від поточної циркулюючої пропозиції. Масові заявки на отримання токенів і подальші продажі з боку контриб'юторів можуть суттєво розмити частку на ринку та посилити тиск на ціну. Обсяг нових токенів також значно перевищує середньодобовий спотовий обіг, тож великі розподіли здатні різко погіршити ліквідність і спровокувати зниження котирувань. Водночас вереснева запланована пропозиція могла не потрапити на ринок одразу. Саме активність гаманців контриб'юторів покаже, чи призведе розподіл 6 жовтня до реального тиску продажів, чи сценарій знову буде стриманим. Попит Bitwise додає $10,5 млн Паралельно з потенційним зростанням пропозиції в жовтні з іншого боку формуються ознаки інституційного попиту. Після чотирьох днів без купівель клієнти Bitwise BHYP 4 вересня придбали HYPE на $10,5 млн. За середньою ціною близько $85 за токен це приблизно 123 500 HYPE. Сукупні покупки інвесторської бази BHYP становлять $166,3 млн. Витрати $10,5 млн, зафіксовані у п'ятницю, залишаються меншими ніж 1% від 9,92 млн токенів, які мають бути розблоковані в межах жовтневого графіка. Це підкреслює, що BHYP сам по собі не зможе "переварити" розблокування такого масштабу, якщо контриб'ютори активно виводитимуть і продаватимуть токени. Водночас стабільний інституційний попит здатен пом'якшувати поступові продажі, хоча й не усуває ризик повністю. Подальші притоки в BHYP посилюватимуть цей буфер, а пауза в купівлях перекладатиме більший тягар на ринкову ліквідність. Спалювання HYPE формує додатковий попит Підтримка попиту на HYPE надходить не лише від зовнішніх покупців. Торгова активність Hyperliquid також створює постійні викупи токена. За останні 24 години комісії склали $859 500, з яких $823 800 було спрямовано в дохід, прив'язаний до HYPE. Це профінансувало купівлю 9 730 токенів. Ці токени на суму $829 500 були придбані поблизу $85,27 і згодом безповоротно спалені. Механізм важливий тим, що кожне спалювання зменшує доступну пропозицію HYPE, а не просто перерозподіляє токени між власниками. За даними OnChain Lens, сукупний обсяг спалених HYPE досяг 48,42 млн. Це лише 4,84% від максимального ліміту в 1 млрд токенів HYPE. Поточні темпи спалювання не здатні найближчим часом компенсувати великі розблокування, але вони поступово знижують доступний пул. Зростання торгових обсягів може пришвидшити формування внутрішнього попиту та підсилити інституційну складову. Підсумок Hyperliquid (HYPE) підходить до жовтневого розблокування 9,92 млн токенів, а реальний масштаб тиску пропозиції залежатиме від того, наскільки активно контриб'ютори забиратимуть і продаватимуть токени. Попит з боку Bitwise та механізм спалювання в Hyperliquid здатні частково поглинати пропозицію, але самі по собі не перекривають ризики у разі масового розподілу контриб'юторів.