Goldman Sachs: ETF із плечем підсилюють волатильність ринку; пік напівпровідникового циклу ще не пройдено
Ринкове зведення ШІ
Goldman пояснює різкі коливання технологічних акцій делевериджингом, зумовленим ліквідністю, з боку ETF із високим рівнем кредитного плеча, а не погіршенням фундаментальних показників, підкреслюючи структурну крихкість на тлі різкого зростання маржинального боргу в США. Вимушене розкручування позицій у ETF посилило тиск продажів у корейських акціях, що є короткостроковим ризиком волатильності. Водночас Goldman зберігає конструктивний погляд на напівпровідники зі стабільними очікуваннями прибутків і прогнозом тривалої обмеженості пропозиції пам'яті, трактуючи цей рух як очищення позицій.
Рівень впливу
● Середній
Активи, яких стосується
NCSIKOSPI2USD/USDT-2.41%
Інсайт ШІ · NCSIKOSPI2USD/USDTІнсайт ШІ
● Нейтральний
Торгувати
⚠️ Інсайти, згенеровані ШІ, ґрунтуються на новинних матеріалах і надаються виключно з інформаційною метою. Вони не є інвестиційною порадою та не відображають поглядів BingX. Інвестування пов’язане з ризиком. Будь ласка, торгуйте відповідально.
Як повідомляє Jin10 Data, у Goldman Sachs вважають, що нещодавній різкий сплеск волатильності світових технологічних акцій був зумовлений не погіршенням фундаментальних показників, а "штормом" розпродажів через зниження кредитного плеча на тлі надмірно левереджованих угод.
Двократно левереджовані ETF, що відстежують Samsung Electronics і SK Hynix, за одну сесію втрачали понад 30%, після чого примусові ліквідації посилили спад і запустили самопідживлюваний цикл. За оцінкою банку, близько 62% чистих продажів корейських інституційних інвесторів припало на згортання позицій у цих ETF.
На ринку акцій США маржинальний борг за 12 місяців до травня цього року зріс на 54% і досяг 10-го перцентиля історичних значень, що, на думку Goldman Sachs, вказує на структурні вразливості ринку.
Попри це, банк зберігає позитивний погляд на сектор напівпровідників: прогнози прибутків для Samsung Electronics і SK Hynix не переглядалися в бік зниження, а дефіцит постачання чипів пам'яті, як очікується, триватиме до другої половини 2028 року. Поточну корекцію в Goldman Sachs радше трактують як "очищення позицій", а не початок загальносекторального спаду.
У технічному плані Goldman Sachs радить стежити за ключовою підтримкою індексу KOSPI на рівні 6 800 пунктів. За екстремального сценарію сильна зона підтримки, на думку банку, лежить у діапазоні 6 000–6 100 пунктів.
