Золото злетіло до $4 620 на тлі попиту на "тиху гавань" і слабшого долара

У п'ятницю ціни на золото піднялися вище $4 600 за унцію, зафіксувавши один із найпотужніших тижневих приростів цього року. Підтримку ринку забезпечили ослаблення долара та відновлення занепокоєнь щодо стану державних фінансів США, що посилило попит на захисні активи. За даними Reuters, спотове золото сягнуло $4 620,14 — максимуму за три місяці — і додало понад 5% за тиждень. Ф'ючерси на золото в США піднімалися вище $4 670. Поточне зростання продовжує відновлення, яке стартувало на початку місяця після слабкого звіту щодо зайнятості в США. Інвестори переглянули очікування щодо траєкторії процентних ставок, що традиційно підтримує котирування дорогоцінних металів. Ослаблення долара підживило ралі: американська валюта втратила майже 1% за тиждень, роблячи золото в доларовому вираженні доступнішим для закордонних покупців. На ринку також знову заговорили про зростання федеральних запозичень після того, як держборг США перевищив $40 трлн. Рішення міністра фінансів Скотта Бессента розширити програми викупу довгострокових держпаперів на короткий час знизило напругу на ринку облігацій, але водночас повернуло дискусію про масштаб потреб у фінансуванні. Технічний фактор також посилив попит: прорив золота вище 200-денної ковзної середньої поблизу $4 513 додав імпульсу й привернув нових покупців після кількох місяців підвищеної волатильності. Професійні інвестори стають менш обережними. У свіжому опитуванні керівників фондів Bank of America чиста частка респондентів, які вважають золото недооціненим, зросла до 16% з 6% у липні — це найвищий показник із березня 2023 року. На тлі того, що позиціонування в цілому й надалі суттєво схиляється в бік акцій, інтерес до золота виглядає радше як портфельне хеджування, а не лише наслідок загального "risk-off". Нове ралі також повернуло порівняння з Bitcoin. Попередні дослідження вказували, що під час стресу на ринках Bitcoin і золото можуть поводитися по-різному, попри те що обидва активи часто просувають як засіб збереження вартості. Цього тижня Bitcoin, утім, теж різко зріс разом із золотом, тоді як основні фондові індекси відчували тиск. Така розбіжність знову підігріла інтерес до дефіцитних активів на тлі поєднання фіскальних ризиків, слабкої валюти та інфляційних очікувань. Зростання в п'ятницю охопило й інші метали: срібло піднялося вище $69 за унцію, зросли також платина та паладій. Довгострокові прогнози залишаються здебільшого оптимістичними, хоча одностайності немає. Раніше цього року JPMorgan допускав підйом золота до $6 300 до кінця року, водночас інші банки попереджали, що вищі ставки або зниження геополітичної напруги можуть спровокувати нову корекцію. У попередніх оцінках також наголошувалося на купівлі золота центральними банками як на важливому структурному джерелі попиту.