Золото сягнуло річного мінімуму через побоювання щодо ШІ та геополітики
Ринок золота. За даними FxStreet, на ранковій азійській сесії 13 листопада спот-золото торгувалося близько $3 877 за унцію. У четвер метал упав майже на 3% — до річного мінімуму $3 852,35 за унцію: надії на мир на Близькому Сході згасали, нафта дорожчала, а ринок дедалі більше непокоїли інфляція та вищі ставки. За даними CoinMarketCap APP, у п’ятницю вранці за пекінським часом ціна також була близько $3 877 за унцію. Додатковим чинником для ринків стало занепокоєння щодо ШІ після відходу генерального директора NVIDIA Дженсена Хуанга. Трамп у соцмережах заявив, що США не потребують угоди з Іраном; це послабило сподівання на завершення конфлікту й допомогло нафті зрости в четвер. Американська нафта торгується близько $88,85 за барель.
Спот-золото в четвер закрилося на $3 877,84 за унцію, втративши 2,76%. Це третій день падіння поспіль і найнижчий рівень за понад рік. Девід Мегер, директор з торгівлі металами High Ridge Futures, зазначив: подорожчання енергоносіїв і далі підтримує яструбину позицію ФРС, а високі ставки несприятливі для золота. Аналітик American Gold Exchange Джим Вайкофф додав, що тиск на метал чинили спекотні інфляційні дані США за вівторок, яструбині коментарі представників ФРС цього тижня та долар, який піднявся до максимуму майже за 19 місяців. Трейдери оцінюють імовірність підвищення ставки ФРС на 25 б.п. у грудні в 87%; шанси на крок у 50 б.п. також зростають. Вищі ставки зменшують привабливість золота, що не генерує доходу. Відхід Дженсена Хуанга викликав питання щодо майбутнього цього ШІ-гіганта та може мати далекосяжні наслідки для експортної політики США у сфері чипів; інвестори чекають на п’ятничні дані PPI. Спот-срібло торкнулося мінімуму з 4 листопада і закрилося зниженням на 3,12% на рівні $50,05 за унцію. Спот-платина подешевшала на 1,2% до $1 518,49, попередньо оновивши мінімум із 6 листопада.
Акції. У четвер американські індекси закрилися нижче: Dow Jones Industrial Average -0,36% до 52 297,09, S&P 500 -0,35% до 7 592,40, Nasdaq -0,39% до 25 366,09. Після відходу Дженсена Хуанга акції NVIDIA закрилися падінням на 4,3%, а внутрішньоденні втрати сягали майже 12%. Роздрібні інвестори за перші пів години торгів купили акції NVIDIA приблизно на $111 млн — найбільший обсяг купівлі в день відкриття для цього паперу. Індекс енергетичного сектору S&P 500 виріс на 1,5%, четвертий торговий день поспіль, і став найкращим серед 11 основних секторів S&P 500 на тлі подорожчання нафти після заяви Трампа про відсутність потреби в угоді з Іраном. Глобальні акції, пов’язані зі ШІ, переважно знижувалися: Nebius обвалився на 16,8% через звітність і прогноз. Broadcom, AMD і Alphabet зросли й стали ключовими опорами S&P 500. Переконлива перемога Демократичної партії на проміжних виборах посилила побоювання щодо регулювання ШІ. NVIDIA призначила фінансового директора Колетт Кресс тимчасовою гендиректоркою; її фінансові домовленості перебувають під жорсткішим контролем. Філадельфійський напівпровідниковий індекс упав на 0,5% після стрибка на 17,2% за попередні чотири дні. Ринок чекає на п’ятничні дані PPI після CPI, що перевищив очікування. Учасники ринку повністю заклали в ціни щонайменше підвищення ставки ФРС на 25 б.п. у грудні; імовірність кроку на 50 б.п. оцінюється в 15%. Президент ФРБ Клівленда Харкер заявив, що потреби переходити до агресивнішого курсу підвищення ставок немає. Президент ФРБ Сан-Франциско Дейлі сказала, що подальші підвищення можуть бути потрібними, але не є нагальними.
Нафта. У четвер нафта різко зросла: американська марка подорожчала на 2,64% до $88,70 за барель, Brent — на 3,38% до $95,74. Причиною стала заява президента США Трампа в соцмережах про те, що США не потребують угоди з Іраном. Раніше єменські хусити заявили, що атакували насосну станцію на саудівській нафтопровідній системі Схід—Захід, нафтовий об’єкт у місті Янбу на Червоному морі та будівлю Saudi Aramco в Ер-Ріяді. Очолювана Саудівською Аравією коаліція повідомила, що перехопила й знищила два безпілотники, запущені угрупованням. Військові Ірану заявили, що чотири танкери були атаковані вибухами в Ормузькій протоці після ігнорування попереджень. Україна також повідомила, що її дрони атакували район порту Усть-Луга на балтійському узбережжі Росії, спричинивши пожежу й пошкодивши частину нафтосховищ; це останній удар по енергетичній інфраструктурі РФ. За даними Управління енергетичної інформації США, минулого тижня запаси сирої нафти й пального в США несподівано зросли через слабкий попит на нафтопродукти та різке збільшення імпорту сирої нафти. Головний економіст Matador Economics Тімоті Снайдер зазначив: удари у відповідь між Росією та Україною, а також атаки Корпусу вартових Ісламської революції Ірану на судноплавство починають чинити підвищувальний тиск на ціни на нафту, а інвестори, схоже, втомилися від повторюваних сюжетів про перспективи миру.
Валюти. Індекс долара США в четвер зріс на 0,27% до 103,17 — максимум приблизно за 19 місяців. Інвестори переоцінюють курс ФРС як більш яструбиний, що підштовхує дохідність казначейських облігацій. Представники ФРС цього тижня попереджали, що інфляція залишається високою; дехто не виключає підвищення ставки на 50 б.п., якщо ціновий тиск не послабиться. Сильніші за очікування інфляційні дані США за вівторок підкріпили цю думку й змусили трейдерів підвищити очікування подальшого посилення політики. Юджин Епштейн, керівник торгових і структурованих продуктів Moneycorp, сказав: сила долара майже цілком ґрунтується на очікуваннях щодо ФРС, а ф’ючерси на федеральні фонди тісно корелюють із рухом долара; самі ф’ючерси перебувають на високих рівнях через сильніший за очікування CPI і численні яструбині коментарі представників ФРС. Інструмент CME FedWatch показує, що інвестори оцінюють імовірність підвищення ставки ФРС у грудні майже в 85%. Дохідність дворічних казначейських облігацій нещодавно становила 4,867%, зростання на 13,96 б.п.; дохідність еталонних 10-річних паперів піднялася на 12,39 б.п. до 5,113%. Деякі брокерські дома, зокрема Goldman Sachs, очікують додаткового підвищення ставки на початку наступного року — після грудневого. Пара EUR/USD впала на 0,31% до $1,1054 — мінімуму з квітня 2025 року. USD/JPY зросла на 0,04% до двомісячного максимуму 160,04. Міністр фінансів Японії Дзюн Мураока в четвер знову попередив про надмірну волатильність валютного курсу: «Ще зарано забувати те, що сталося цього літа». Оскільки USD/JPY знову наблизилася до ключового рівня 160, багато аналітиків очікують, що Банк Японії підвищить ставки вже наступного місяця. Дані четверга показали, що жовтневі оптові ціни в Японії прискорилися до 7,1% у річному вимірі проти 6,8% у вересні. Аналітики Goldman Sachs зазначили: загальна слабкість єни цього тижня зумовлена переважно рухом долара, але з погляду торговельно зваженого курсу єна вже нижча за рівні, зафіксовані перед інтервенціями в січні та вересні; фактичний поріг інтервенції цього року ще далеко.
Міжнародні новини. Трамп заявив, що угода з Іраном не потрібна, і закликав Венса зосередитися на внутрішніх питаннях. 12 листопада президент США сказав, що США не потребують угоди з Іраном, і доручив віцепрезиденту Венсу зосередити всі зусилля на боротьбі з корупцією та злочинністю всередині країни. Того дня Трамп написав у соцмережах, що попросив Венса «зосередити всі зусилля на серйозній корупції та злочинності в містах і штатах, якими керує Демократична партія», додавши: «Нам не потрібна жодна угода з Іраном — ті часи давно минули; ми контролюємо десятки мільярдів їхніх доларів і їхню (Ормузьку) протоку». (Xinhua)
Зять Трампа Кушнер заявив, що багатосторонні переговори щодо України та Росії відбудуться наступного тижня. 12 листопада за місцевим часом він сказав перед виїздом із Росії, що багатосторонні переговори пройдуть наступного тижня, і все, що американські переговорники обговорять під час зустрічі з Путіним, вплине на майбутні багатосторонні консультації. Конкретну дату, місце та учасників він не назвав. Спеціальний посланник США Віткофф заявив, що європейські країни братимуть участь у наступному раунді багатосторонніх переговорів. 12 листопада за місцевим часом президент Росії Путін зустрівся з Віткоффом і Кушнером. Під час розмови Віткофф сказав, що Трамп просив передати Путіну: «критично важливо якнайшвидше завершити конфлікт в Україні». Він сподівається, що зустріч прокладе шлях для нового раунду переговорів за участю представників Європи. Кушнер зазначив, що сподівається: зустріч дасть змогу дослідити шляхи та можливості завершення конфлікту. Європейські сторони заявили про готовність долучитися до переговорів щодо припинення конфлікту. (CCTV News)
Рада експертів Ірану закликала розглянути вихід із ДНЯЗ. За даними IRIB від 12 листопада, Рада експертів Ісламської Республіки Іран оприлюднила заяву із закликом до відповідних органів розглянути вихід із Договору про нерозповсюдження ядерної зброї, переоцінити національну оборонну стратегію та створити необхідний потенціал стримування. У заяві йдеться, що повторювані погрози з боку ворожих сил, особливо щодо ядерних можливостей Ірану, свідчать: Іран більше не може покладати надії на міжнародні інституції, відповідальні за ці питання. Якщо ворог здійснить чергову атаку, збройні сили Ірану відреагують швидко й ефективно, без географічних обмежень. (Xinhua)
Хусити заявили про удари по саудівських нафтооб’єктах. Увечері 12 листопада за місцевим часом єменське угруповання хуситів заявило, що того дня провело дві військові операції проти саудівських нафтооб’єктів. Перша — удари безпілотниками по насосній станції №7 нафтопроводу Схід—Захід; друга — удари балістичними ракетами по нафтооб’єктах у Янбу. За заявою, обидві операції досягли цілей. Хусити також назвали серйозною наклепницькою заявою твердження Саудівської Аравії про перехоплення двох ракет над Меккою та заперечили запуск будь-яких ракет чи безпілотників у бік святинь Мекки й Медіни. (CCTV News)
NVIDIA: Дженсен Хуанг залишив посади президента, гендиректора та директора. Рада директорів NVIDIA оголосила, що Дженсен Хуанг подав у відставку з посад президента, головного виконавчого директора й директора негайно. Колетт Кресс, яка обіймає посади виконавчої віцепрезидентки та фінансової директорки, стане тимчасовою головною виконавчою директоркою. До призначення постійного наступника Кресс поєднуватиме ролі виконавчої віцепрезидентки, фінансової директорки та тимчасової гендиректорки. Рада розпочала пошук постійного CEO серед внутрішніх і зовнішніх кандидатів. Рада призначила Гарві К. Джонса першим в історії NVIDIA головою ради директорів. Джонс має понад 30 років досвіду як підприємець, технологічний керівник і венчурний інвестор; раніше він був CEO та виконавчим головою Synopsys. NVIDIA заявила, що Дженсен Хуанг зробив надзвичайно вагомий внесок у компанію, яка стала однією з найвпливовіших технологічних підприємств світу. Рада та компанія подякували Хуангу за неоціненний внесок у компанію й галузь.
Ризик дефолту NVIDIA залишається близько рекордних максимумів. У четвер вартість кредитного захисту за боргом NVIDIA залишалася близькою до рекордних рівнів: трейдери облігацій поспішали врахувати потенційний вплив відставки гендиректора Дженсена Хуанга на тлі повідомлень про два позашлюбні романи. За даними Intercontinental Exchange, п’ятирічний CDS NVIDIA знизився з внутрішньоденного максимуму 144,5 б.п. до 143,16 б.п. річних, але все одно завершив день вище. Трейдери зазначили: на противагу цьому вартість CDS інших хмарних гравців — Meta, Broadcom і AMD — знизилася, оскільки ринок очікує, що ці компанії можуть виграти від турбулентності навколо NVIDIA. Хоча витрати на CDS NVIDIA з середини року зросли більш ніж утричі, вони залишаються приблизно вдвічі нижчими, ніж у нижче рейтингованих хмарних компаній на кшталт SpaceX і Oracle.
Імовірність підвищення ставки ФРС у грудні становить 100%, шанс кроку на 50 б.п. зріс до 15,3%. Імовірність того, що ФРС підвищить ставку загалом на 25 б.п. до грудня, — 84,7%, на 50 б.п. — 15,3%. До січня ймовірність сукупного підвищення на 25 б.п. становить 24,4%, на 50 б.п. — 64,7%, на 75 б.п. — 10,9%.
