Швейцарський регулятор схвалив перший вітчизняний спотовий біткоїн-ETF за законом про інвестфонди

Головне: FINMA схвалила біткоїн-ETF, оформлений як швейцарський публічний інвестиційний фонд. Це не те саме, що біржові криптопродукти, які вже давно продаються в Європі. Швейцарія зробила помітний крок у тому, як доступ до біткоїна можна пакувати для звичайних інвесторів. Фінансовий регулятор FINMA повідомив, що схвалив перший у країні публічно пропонований біржовий інвестиційний фонд, який вкладає кошти безпосередньо в біткоїн за швейцарським законом про інвестиційні фонди. Про схвалення стало відомо 20 жовтня; йдеться про колективну інвестиційну структуру за швейцарським правом, віднесену до альтернативних інвестиційних фондів із підвищеними ризиками. Це не перший випадок, коли європейці можуть купити біржовий продукт, прив’язаний до біткоїна. Регуляторна різниця — у самій структурі фонду та захисті, який із нею пов’язаний. Чому правова оболонка має значення Європа роками має біткоїн-ETN та інші криптовалютні цінні папери. Частина з них — боргові інструменти, випущені компанією, тож юридична вимога інвестора відрізняється від володіння частками в регульованому колективному інвестфонді, активи якого зберігаються за окремою кастодіальною схемою. У повідомленні FINMA наголошує на гарантіях щодо зберігання активів, операційних ризиків і розкриття інформації для інвесторів. Регулятор зазначає, що керуючий активами та підконтрольні установи мають вживати заходів для зниження ризиків, притаманних утриманню біткоїна, а також чітко пояснювати експозицію фонду. Регулятор також дозволив виняток із окремих вимог до диверсифікації ризиків, зважаючи на тривалу історію торгів біткоїном і порівняно значну ліквідність серед криптоактивів. Виняток не означає, що ціни біткоїна стабільні: FINMA прямо попереджає, що ринковий ризик залишається дуже високим. Від схвалення до торгів Схвалення відкриває шлях до виходу продукту на ринок. Інвесторам варто перевірити проспект конкретного фонду, торговий майданчик, комісії, механізм погашення та умови зберігання активів, перш ніж вважати його рівноцінним іншому біткоїн-інструменту. Для швейцарських брокерів і радників локально авторизований фонд може краще вписуватися в наявні процеси комплаєнсу та оцінки відповідності, ніж іноземний борговий інструмент. Для керуючих активами це регуляторний шаблон, який інші можуть вивчати, створюючи конкурентні продукти. У пресрелізі регулятора не йдеться про те, що купівля фонду усуває ризик гаманця чи контрагента. Інвестори й далі стикаються з волатильністю ціни біткоїна, а посередники мають управляти окремими ризиками адміністрування фонду, розрахунків і зберігання активів. Варто також уникати перебільшених заяв про «перший біткоїн-ETF Європи» без застережень. Досягнення FINMA — це перший фонд саме такого типу за швейцарським правом, а не винахід європейської лістингової криптоекспозиції. Довгострокове значення залежатиме від того, чи залучить нова структура значні активи, наскільки точно вона відстежуватиме біткоїн і чи обернуться гарантії проспекту кращими результатами в турбулентні періоди. Джерело: www.finma.ch, оригінальне повідомлення. Читайте також: Bitcoin; crypto custody; crypto exchanges. Матеріал підготувала редакція, редактор — Samuel Rae.